Ptf income con copertura inflazione parte obbligazionaria

Gabriele01

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Buonasera, voglio condividere con voi un’idea interessante che vede l’investimento in un portafoglio income composto da etf, con una percentuale che viene invece investita in uno Smart beta ed un indice classico( oppure due Smart beta, o tutto su uno ponderato per capitalizzazione di mercato )..


L’obbiettivo è la rendita passiva con tentativo di copertura dall’inflazione:

Poniamo un capitale di 600 k euro:

250k suddiviso tra EMBE - VEMT ( 50-50 target ) e IHYG( che poi verrà switchato su HYLD quando dollaro si indebolirà) .

100 k suddiviso tra MVOL e VWCE( oppure solo VWCE )

250 K suddiviso tra VHYL,GLDV( XGSD),EXSH ( maggior esposizione su VHYL,poi GLDV,infine XGSD e EXSH )

Sostanzialmente volevo porre l’attenzione e ragionare sulla copertura dall’inflazione che ovviamente non è definita per contratto.

La parte su VHYL,GLDV,EXSH è coperta perché i dividendi, in caso di mantenimento margini costanti aumentano in funzione dell’aumentare degli incassi delle aziende quindi vengono calcolati utili in percentuale su tali importi.

Sull’obbligazionario invece, se teoricamente sì alzano i tassi di interesse e consideriamo una scadenza breve ( come quella per gli high yeld ) si deve considerare che le obbligazioni interne all’etf cambiano “ spesso “ e quindi le nuove emissioni saranno ad un tasso maggiore in funzione dell’avvenuto prestito alle condizioni del momento ( Se oggi hai tassi Banca centrale di riferimento al 8 %, gli investitori presteranno soldi agli emittenti high yeld ad un tasso che MINIMO sia dell’8% e che quindi finisce per ripagare inflazione( che dovrebbe essere correlata al tasso banca centrale), poi c’è il guadagno derivante dal rischio a prestare soldi ad una società con rating basso... ovvero il reale guadagno di un’investitore se l’emittente rimborsa )

Detto ciò quindi anche l’obbligazionario Short term a tasso fisso, in un etf, dovrebbe essere tendenzialmente in grado di avere rendimenti in grado di coprire da inflazione.

Ciò nonostante, per essere più sicuri, entrano in gioco i 100 k su MVOL e VWCE ( oppure semplificando solo VWCE ), laddove si lascia correre le posizioni con l’idea che i rendimenti, unitamente all’interesse composto che si genera sul lungo termine, consentano dopo 20-30 anni di ottenere un guadagno da vedersi come copertura da inflazione su tutto il portafoglio ( 500 k iniziali )specialmente sulla parte obbligazionaria ...

In sostanza considerando un 3 % netto medio complessivo di distribuzioni su lungo termine dei 500 k a distribuzione escono circa 15 k netti ovvero 1250 euro attuali ( dovrebbero crescere seguendo inflazione ma il potere di acquisto sarebbe sempre quello: sopravvivi )

Riassumendo, ha senso secondo voi avere una parte di un ptf income su etf ad accumulazione come VWCE, che abbia il solo ed esclusivo obbiettivo di contribuire ad hedgiare inflazione con i rendimenti che si otterranno dopo 20-30 anni?
 
Guarda i 100k li dividerei equamente fra QDVW e VNGD40 (o VNGD60) e salvi capra e cavoli.
Riguardo alla parte azionaria io amplierei la rosa dei fondi...ne prenderei almeno 5 o 6.
Anche la parte obbligazionaria la amplierei e sicuramente inserirei governativi e inflaction linked
 
Guarda i 100k li dividerei equamente fra QDVW e VNGD40 (o VNGD60) e salvi capra e cavoli.
Riguardo alla parte azionaria io amplierei la rosa dei fondi...ne prenderei almeno 5 o 6.
Anche la parte obbligazionaria la amplierei e sicuramente inserirei governativi e inflaction linked

Perché salvi capra e cavoli? QDVW è correlato a VHYL, quindi riduco la diversificazione...
Il lifestrategy ci può stare, ma volevo stare senza obbligazionario governativo perché tanto alla fine non ho bisogno di abbattere la volatilità ma di avere il massimo rendimento sul lungo termine...
Le governative servirebbero come decorrelante, per abbattere la volatilità... cosa che non mi serve perché ho bisogno il massimo rendimento possibile, senza temere la volatilita per via di orizzonte temporale lungo e obbiettivo chiaramente definito.
Gli inflation linked ci potrebbero stare tutto sommato, anche se dallo storico, i periodi di inflazione fortemente in crescita sono rari e minori rispetto ai periodi di disinfalzione....
Prenderli adesso vuol dire rischiare parecchio causa rientro inflazione....
Sono dell’idea che si debba comprare sottostanti che RENDONO costantemente o che comunque hanno maggiori probabilità di farlo.... Il resto sono rogne.
 
QDVW è correlato con SWDA e non con WHYL. Guarda i grafici e te ne rendi conto!
Il lifestrategy come QDVW ti serve per quella funzione di crescita per recuperare un poco di quello che perdi altrove. Inoltre enteambi distribuiscono dividendi e questo contribuisce allo scopo. Anzi io se fossi in te aumenterei la quota di LS a 100k e lascerei QDVW a 50k recuperando l'eccedenza in maniera uguale dagli altri due gruppi.

Gli IL rendono come i governativi (basta guardare i grafici) ma ti proteggono in caso di shock inflattivi (vedi l'andamento opposto tenuto dalle due divrrse obbligazioni quest'anno per esempio).

Ti suggerivo di aggiungere questi perché come hai giustamente detto i governativi decorrelano (sia dalle altre obbligazioni e sia dalle azioni) ma ti danno anche un minimo di costanza di dividendo (che è quello che ti serve).

Quello che secondo me un poco sottovaluti è che in presenza di shock le quotazioni si abbassano e anche i dividendi (EMBE viaggiava a dividendi intorno a 0.40 e ora viaggia sotto 0.30...siamo al 30% in meno e col capitale decurtato di un buon 20% abbondante.

Nessuno conosce il futuro e quello che nessuno poteva pensare accadesse è avvenuto nel 2022 e non hai garanzie che in futuro non riaccada.

Secondo me le regole aurea della diversificazione (diversificazione di asset class, di stili e di modalità di selezione) e della decorrelazione non vanno mai dimenticate perché ricorda che tu stai facendo un portafoglio per vivere di rendita e che deve far fronte a tutte le fasi di mercato anche le più impreviste e non ti puoi permettere di aver portafoglio e dividendi dimezzati perché a occhio le cose non potevano accadere.
Costruire un portafoglio solo guardano l'entità del dividendo passato non è molto furbo specialmente con un orizzonte temporale così lungo...

Poi ovviamente questa è solo la mia opinione e ognuno è libero di fare le proprie scelte ma io mi sentivo di farti riflettere per cercare di limitare il rischio di una palata di taglio nei denti.

Buona fortuna!
 
QDVW è correlato con SWDA e non con WHYL. Guarda i grafici e te ne rendi conto!
Il lifestrategy come QDVW ti serve per quella funzione di crescita per recuperare un poco di quello che perdi altrove. Inoltre enteambi distribuiscono dividendi e questo contribuisce allo scopo. Anzi io se fossi in te aumenterei la quota di LS a 100k e lascerei QDVW a 50k recuperando l'eccedenza in maniera uguale dagli altri due gruppi.

Gli IL rendono come i governativi (basta guardare i grafici) ma ti proteggono in caso di shock inflattivi (vedi l'andamento opposto tenuto dalle due divrrse obbligazioni quest'anno per esempio).

Ti suggerivo di aggiungere questi perché come hai giustamente detto i governativi decorrelano (sia dalle altre obbligazioni e sia dalle azioni) ma ti danno anche un minimo di costanza di dividendo (che è quello che ti serve).

Quello che secondo me un poco sottovaluti è che in presenza di shock le quotazioni si abbassano e anche i dividendi (EMBE viaggiava a dividendi intorno a 0.40 e ora viaggia sotto 0.30...siamo al 30% in meno e col capitale decurtato di un buon 20% abbondante.

Nessuno conosce il futuro e quello che nessuno poteva pensare accadesse è avvenuto nel 2022 e non hai garanzie che in futuro non riaccada.

Secondo me le regole aurea della diversificazione (diversificazione di asset class, di stili e di modalità di selezione) e della decorrelazione non vanno mai dimenticate perché ricorda che tu stai facendo un portafoglio per vivere di rendita e che deve far fronte a tutte le fasi di mercato anche le più impreviste e non ti puoi permettere di aver portafoglio e dividendi dimezzati perché a occhio le cose non potevano accadere.
Costruire un portafoglio solo guardano l'entità del dividendo passato non è molto furbo specialmente con un orizzonte temporale così lungo...

Poi ovviamente questa è solo la mia opinione e ognuno è libero di fare le proprie scelte ma io mi sentivo di farti riflettere per cercare di limitare il rischio di una palata di taglio nei denti.

Buona fortuna!

Tue testuali parole: “ QDVW è correlato con SWDA, non con VHYL “

Ti sbagli di grosso ecco le prove:
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Se guardi anche il dividendo è altresì molto simile a quello di VHYL tra l’altro.

Gli IL ti proteggono dagli shock inflattivi sulla parte del portafoglio a cui ti esponi a quelli, quindi in che percentuali li tieni? In base a cosa decidi tale percentuale? Aumenti e diminuisci in base alla tua personale view? Quindi fai gestione attiva? Ecco cascare in questa cosa si rischia di fare casini inutili.
L’unica certezza è che gli IL vanno bene solo quando c’è inflazione, quando c’è disinflazione vanno bene i TF,
L’uno compensa l’altro, e si riduce la volatilità, ma alla fine il rendimento e’ minimo.
Se hai bisogno di massimo rendimento devi evitare le governative. Sempre e comunque.
Negli ultimi 10 anni con QE e tassi bassi le governative sono salite di prezzo, ma il loro rendimento intrinseco ( dato da contratto prestito ) è stato bassissimo specialmente per quelle IG.
Il discorso che va’ fatto è che tu oggi, ieri, 1 anno fa’, 5 anni fa’,10 anni fa’ NON sapevi cosa fosse successo! Quindi immagina di essere nel momento in cui le governative avevano rendimenti negativi... le avresti comprate? NO.
Solo se ti aspettavi una crescita dei loro prezzi... quindi ecco La scommessa.
Se prendi high yeld ed emergenti durante un crollo, sai che ti rendono ora e sempre, ovviamente hai un rendimento variabile in base alla cedola media ponderata dei bond nell’etf, che è legata ai tassi di interesse.
Guarda il dividendo di embe, certo si è mosso, ma non è volatile. Nell’anno in cui c’è stato crollo (2020) si sono contratti ( comunque di poco!) i dividendi sia su GLDV, VHYL,EXSH.. così come su EMBE ecc.
Ma lì swda ( equiparabile a VWCE ) ha dato il meglio di se..
Causa presenza anche di azionario growth.
 
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