- Registrato
- 6/5/21
- Messaggi
- 680
- Punti reazioni
- 44
Buongiorno, volevo aprire questa discussione in primis per fare chiarezza una volta per tutte su come si calcolano i costi di copertura valutaria gravanti su uno strumento che subisce il 100 % della copertura valutaria, in secondo luogo perchè noto che in molte discussioni si perde tempo e si dibatte su quanto costa realmente la copertura valutaria a livello di differenziale tassi ( frutto di dubbi e poca chiarezza su come si debba procedere).
Prendiamo come esempio l'etf EMBE, andando nel KID, si legge in " obbiettivi e politica di investimento " al 4^ punto, che la copertura valutaria avviene attraverso contratti a termine a 1 MESE.
Ho guardato il KID di altri etf ishares ( IWDE ) e anche per altri etf i contratti a termine sono a 1 MESE.
Pertanto procediamo nel calcolo della copertura valutaria sostenuta da gennaio 2022 ad oggi, sapendo che ad ogni primo giorno del mese, il gestore apre posizione su contratto a termine scadenza un mese:
1) Andare su global rates o sito equivalente ( se ne conoscete qualcuno postatelo ) e andare su EURIBOR 1 MESE e LIBOR USD 1 MESE.
2) IMPORTANTE : prendere il tasso ad un mese e dividerlo per 12 mesi dell'anno, quello è il valore mensile
2 ) Il libor USD si paga ( se valore positivo ), il valore dell'EURIBOR si incassa ( se positivo, se negativo si paga )
3) Fare la differenza tra ciò che si paga e ciò che si incassa.
Prendiamo come esempio il mese di gennaio 2022 ( valore LIBOR USD: 0,10371 % )
0,10371 / 12 = 0,0086 % ( PAGARE )
Prendiamo ora il valore EURIBOR del mese di gennaio 2022 ( valore EURIBOR : -0,576 % )
-0,576 / 12 = -0,048 % ( è negativo quindi PAGARE )
Adesso sommiamo i due valori : 0,0086 + 0,048 = 0,0566% ( questo è il costo di copertura pagato per il mese di gennaio 2022 )
Fate lo stesso con tutti gli altri mesi, poi sommate il tutto:
Il risultato è un costo di copertura da differenziale tassi pari a 0,70 % sostenuto in questi 7 mesi.
Ora, per monitorare, è sufficiente sommare a 0,70 %, i costi sostenuti nei mesi che verranno, considerando i rispettivi valori ( EURIBOR e LIBOR USD ) al primo giorno del mese.
Se ci sono dubbi scrivete che ne discutiamo, ma rimaniamo coerenti con l'oggetto della discussione...
Prendiamo come esempio l'etf EMBE, andando nel KID, si legge in " obbiettivi e politica di investimento " al 4^ punto, che la copertura valutaria avviene attraverso contratti a termine a 1 MESE.
Ho guardato il KID di altri etf ishares ( IWDE ) e anche per altri etf i contratti a termine sono a 1 MESE.
Pertanto procediamo nel calcolo della copertura valutaria sostenuta da gennaio 2022 ad oggi, sapendo che ad ogni primo giorno del mese, il gestore apre posizione su contratto a termine scadenza un mese:
1) Andare su global rates o sito equivalente ( se ne conoscete qualcuno postatelo ) e andare su EURIBOR 1 MESE e LIBOR USD 1 MESE.
2) IMPORTANTE : prendere il tasso ad un mese e dividerlo per 12 mesi dell'anno, quello è il valore mensile
2 ) Il libor USD si paga ( se valore positivo ), il valore dell'EURIBOR si incassa ( se positivo, se negativo si paga )
3) Fare la differenza tra ciò che si paga e ciò che si incassa.
Prendiamo come esempio il mese di gennaio 2022 ( valore LIBOR USD: 0,10371 % )
0,10371 / 12 = 0,0086 % ( PAGARE )
Prendiamo ora il valore EURIBOR del mese di gennaio 2022 ( valore EURIBOR : -0,576 % )
-0,576 / 12 = -0,048 % ( è negativo quindi PAGARE )
Adesso sommiamo i due valori : 0,0086 + 0,048 = 0,0566% ( questo è il costo di copertura pagato per il mese di gennaio 2022 )
Fate lo stesso con tutti gli altri mesi, poi sommate il tutto:
Il risultato è un costo di copertura da differenziale tassi pari a 0,70 % sostenuto in questi 7 mesi.
Ora, per monitorare, è sufficiente sommare a 0,70 %, i costi sostenuti nei mesi che verranno, considerando i rispettivi valori ( EURIBOR e LIBOR USD ) al primo giorno del mese.
Se ci sono dubbi scrivete che ne discutiamo, ma rimaniamo coerenti con l'oggetto della discussione...
