Ma chi ha investito nell'immobiliare nel rendita con l'aumento dei tassi potrebbe spostarsi di nuovo sui titoli di stato?
Secondo me hai centrato uno dei punti decisivi.
Con i tassi degli ultimi 10 anni il cash e i titoli di Stato erano praticamente a remunerazione 0. Con le spese e quant'altro sottozero! E' del tutto evidente che ti rivolgi altrove. Ed infatti non solo l'immobiliare ma, anche l'azionario, ne hanno beneficiato. Le case hanno fermato un crollo partito da lontano (2008) e, ultimamente, sono addirittura cresciute. L'azionario ha pagato dividendi assolutamente competitivi che hanno tenuto a galla la baracca e, se non fosse stato per la pandemia e l'Ucraina, sarebbe anche in guadagno rispetto agli ultimi 10 anni.
Con un aumento dei tassi a livello mondiale che pare strutturale e, specialmente nei Paesi anglo americani, molto pronunciato, mi pare logico attendersi uno spostamento degli investitori sull'obbligazionario. Ovviamente switchando dall'azionario e dall'immobiliare.
Per l'azionario potrebbe essere anche un momento passeggero (metti che la crescita riprenda sostenuta e passa la paura) mentre per l'immobiliare vedo problemi di fondo che, in fondo, sono sempre gli stessi da parecchio tempo. E che, appena le condizioni lo permettono, rialzano la testa. Decrescita demografica, salari/stipendi/pensioni in contrazione continua, popolazione anziana in procinto di lasciare liberi un sacco di appartamenti, bassa remuneratività (attualmente vanno alla grande per effetto dell'Air'b'nb ma non so quanto possa durare) e onerosità (in termini di tempo e denaro) dell'asset mi sembra rendano l'investimento non appetibile rispetto all'obbligazionario.
Poi vediamo, non ho la verità in tasca e, spesso, gl'investimenti fanno cose del tutto irragionevoli. Qualcuno avrebbe mai detto, all'alba dell'era tecnologica (primi anni 2000) che Telecom sarebbe quasi fallita e Fiat facesse quello strepitoso rialzo? Sinceramente nessuno poteva prevederlo. Quasi a sfregio venivano chiamate Old economy eppure molti hanno fatto mille volete meglio del futuro, della New economy.........
