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Juve, la strategia difensiva: intercettazioni scartate e inammissibilità del processo bis
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Per continuare a leggere visita questo LINKse cosi fosse darebbero una miseria .Borsa I.: Vegas; via il calcio, club non adatti alla quotazione (MF)
25/01/2023 08:20 MF-DJ
ROMA (MF-DJ)--"Calcio e borsa sono inconciliabili". La sentenza e'' di Giuseppe Vegas, dal 2010 al 2017 presidente della Consob, la stessa Commissione che con le sue indagini ha dato avvio alla slavina legale che ha travolto la dirigenza della Juventus ed e'' costata al club 15 punti di penalizzazione in classifica. "Non entro nel merito delle vicende di cui si occuperanno le autorita''", premette Vegas, intervistato da MF-Milano Finanza a 20 anni dalla morte di Gianni Agnelli. Quanto all''opportunita'' di quotare le societa'' di calcio, il suo giudizio e'' pero'' severo. "Alle societa'' quotate si richiedono trasparenza e solidita'' patrimoniale che sono strutturalmente non alla portata dei club". Domanda. Come mai all''inizio degli anni 2000 le ipo di Roma, Lazio e Juventus furono accolte con entusiasmo? Risposta. All''epoca fu adottato un approccio, per cosi'' dire, illuminista. Vi fu una spinta forte per portare i club in borsa, assecondata da alcuni proprietari alla ricerca di risorse fresche. Si pensava di risolvere cosi'' un problema sportivo ed economico. D. Quale? R. Si immaginava di riuscire a portare trasparenza nel mondo del calcio imbrigliando i club nelle forme e nelle procedure delle societa'' per azioni e della quotazione in borsa. successo l''opposto: tanta piu'' trasparenza si richiede a chi non e'' strutturalmente in grado di fornirla, tanto piu'' cresce il rischio di comportamenti non commendevoli. D. Che opinione si e'' fatto del caso plusvalenze? R. Non intendo commentare l''azione delle autorita''. Posso solo dire che finche'' i club sono quotati la Consob li trattera'' come le altre societa'' di borsa. Svolgendo i medesimi controlli con eguale severita''. D. Per quale ragione allora sostiene che il calcio e la borsa siano inconciliabili? R. I giocatori sono gli asset principali dei club e viene loro assegnata una valutazione a bilancio. Questi numeri sono pero'' molto fragili: basta un infortunio grave perche'' la valutazione scenda rapidamente verso lo zero. come se un terremoto danneggiasse gravemente o facesse crollare un palazzo: la societa'' immobiliare che lo ha in portafoglio azzererebbe la partecipazione e abbattere di conseguenza il capitale. Lo stesso dovrebbero fare i club, ma e'' impensabile. D. Perche''? R. Per coprirsi dal rischio infortunio le societa'' di calcio dovrebbero fare accantonamenti che richiederebbero enormi aumenti di capitale. Un''eventualita'' da escludere anche per via della struttura azionaria dei club quotati, molto diversa dalle normali aziende di borsa. D. Cioe''? R. Nel capitale dei club si trovano essenzialmente due categorie di soci, con interessi talvolta divergenti: le proprieta'' e i tifosi. I tifosi investono e valutano le societa'' non sulla base dei fondamentali economici ma per spirito di squadra, quindi secondo parametri emotivi. un problema perche'' la capitalizzazione del club non cambia al variare del valore degli asset del club e dei suoi risultati economici, come accade nelle normali quotate. Chi si muove, e talvolta con logiche speculative, e'' invece l''azionista di maggioranza. D. Come? R. L''azionista di controllo di un club non ha sempre interesse a che il titolo si apprezzi. Anzi, talvolta puo'' approfittare dell''elevata volatilita'' che caratterizza le azioni del calcio e dell''alea che circonda la valutazione dei suoi asset per portare via la societa'' dalla borsa. D. Eppure sul mercato privato la proprieta'' dei club e'' contesa a suon di offerte miliardarie. Il calcio quotato non rappresenta anche un''occasione di investimento per i piccoli azionisti? R. Le compravendite di club ci sono sempre state nonostante il calcio sia da tempo in perdita. Spesso pero'' rispondono a logiche di prestigio e di relazione piu'' che a ragionamenti economici. red fine
MF-DJ NEWS
quindi delisting e opa
Si ma sempre più di quanto quota adesso e sempre più di adc a 0.34 !se cosi fosse darebbero una miseria .
quando c'è da arricchirsi con le laute commissioni e le ricadute di immagine delle IPO sono tutti favorevoliBorsa I.: Vegas; via il calcio, club non adatti alla quotazione (MF)
25/01/2023 08:20 MF-DJ
ROMA (MF-DJ)--"Calcio e borsa sono inconciliabili". La sentenza e'' di Giuseppe Vegas, dal 2010 al 2017 presidente della Consob, la stessa Commissione che con le sue indagini ha dato avvio alla slavina legale che ha travolto la dirigenza della Juventus ed e'' costata al club 15 punti di penalizzazione in classifica. "Non entro nel merito delle vicende di cui si occuperanno le autorita''", premette Vegas, intervistato da MF-Milano Finanza a 20 anni dalla morte di Gianni Agnelli. Quanto all''opportunita'' di quotare le societa'' di calcio, il suo giudizio e'' pero'' severo. "Alle societa'' quotate si richiedono trasparenza e solidita'' patrimoniale che sono strutturalmente non alla portata dei club". Domanda. Come mai all''inizio degli anni 2000 le ipo di Roma, Lazio e Juventus furono accolte con entusiasmo? Risposta. All''epoca fu adottato un approccio, per cosi'' dire, illuminista. Vi fu una spinta forte per portare i club in borsa, assecondata da alcuni proprietari alla ricerca di risorse fresche. Si pensava di risolvere cosi'' un problema sportivo ed economico. D. Quale? R. Si immaginava di riuscire a portare trasparenza nel mondo del calcio imbrigliando i club nelle forme e nelle procedure delle societa'' per azioni e della quotazione in borsa. successo l''opposto: tanta piu'' trasparenza si richiede a chi non e'' strutturalmente in grado di fornirla, tanto piu'' cresce il rischio di comportamenti non commendevoli. D. Che opinione si e'' fatto del caso plusvalenze? R. Non intendo commentare l''azione delle autorita''. Posso solo dire che finche'' i club sono quotati la Consob li trattera'' come le altre societa'' di borsa. Svolgendo i medesimi controlli con eguale severita''. D. Per quale ragione allora sostiene che il calcio e la borsa siano inconciliabili? R. I giocatori sono gli asset principali dei club e viene loro assegnata una valutazione a bilancio. Questi numeri sono pero'' molto fragili: basta un infortunio grave perche'' la valutazione scenda rapidamente verso lo zero. come se un terremoto danneggiasse gravemente o facesse crollare un palazzo: la societa'' immobiliare che lo ha in portafoglio azzererebbe la partecipazione e abbattere di conseguenza il capitale. Lo stesso dovrebbero fare i club, ma e'' impensabile. D. Perche''? R. Per coprirsi dal rischio infortunio le societa'' di calcio dovrebbero fare accantonamenti che richiederebbero enormi aumenti di capitale. Un''eventualita'' da escludere anche per via della struttura azionaria dei club quotati, molto diversa dalle normali aziende di borsa. D. Cioe''? R. Nel capitale dei club si trovano essenzialmente due categorie di soci, con interessi talvolta divergenti: le proprieta'' e i tifosi. I tifosi investono e valutano le societa'' non sulla base dei fondamentali economici ma per spirito di squadra, quindi secondo parametri emotivi. un problema perche'' la capitalizzazione del club non cambia al variare del valore degli asset del club e dei suoi risultati economici, come accade nelle normali quotate. Chi si muove, e talvolta con logiche speculative, e'' invece l''azionista di maggioranza. D. Come? R. L''azionista di controllo di un club non ha sempre interesse a che il titolo si apprezzi. Anzi, talvolta puo'' approfittare dell''elevata volatilita'' che caratterizza le azioni del calcio e dell''alea che circonda la valutazione dei suoi asset per portare via la societa'' dalla borsa. D. Eppure sul mercato privato la proprieta'' dei club e'' contesa a suon di offerte miliardarie. Il calcio quotato non rappresenta anche un''occasione di investimento per i piccoli azionisti? R. Le compravendite di club ci sono sempre state nonostante il calcio sia da tempo in perdita. Spesso pero'' rispondono a logiche di prestigio e di relazione piu'' che a ragionamenti economici. red fine
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