MILANO - Mps non rispetta i requisiti minimi di fondi propri e passività ammissibili fissati dall'Unione Europea e in gergo tecnico denominati Mrel (minimum requirement for own funds and eligible liabilities). E per questo motivo si trova nell'impossibilità di svolgere alcune attività, da quella di cosiddetto "market making" che serve ad assicurare liquidità sui mercati alle proprie obbligazioni non subordinate (senior), passando per la distribuzione di dividendi agli azionisti fino al pagamento di bonus e incentivi ai lavoratori oltre un certo limite.
La vicenda emerge tra le righe della semestrale dell'istituto senese, che svela appunto che, al 30 giugno 2022, "la banca, su base consolidata, presenta un temporaneo breach", ossia di fatto sfora i requisiti minimi di fondi propri e passività ammissibili Mrel. E questi ultimi, come precisa la stessa semestrale di Mps, rappresentano quel cuscinetto che "serve ad assicurare che, in caso di applicazione del bail-in, ci siano passività sufficienti per assorbire le perdite e per assicurare il rispetto del requisito di Capitale primario di classe 1 previsto per l’autorizzazione all’esercizio dell’attività bancaria, nonché per generare nel mercato una fiducia sufficiente in essa". Tale mancato rispetto dei requisiti Mrel, aggiunge Montepaschi, è "riconducibile al rinvio al 2022 dell’esecuzione dell’aumento di capitale e all’assenza nel corso del 2021 di emissioni di Mrel eligible", vale a dire di titoli che possano essere conteggiati all'interno del medesimo cuscinetto, come per esempio le obbligazioni subordinate Additional Tier 1 o AT1.
Lo sconfinamento comporta tutta una serie di conseguenze. In primo luogo, precisa la semestrale di Mps, "la banca non ha potuto ottenere l’autorizzazione preventiva a operare come 'market maker' sui propri senior bond", ossia sulle proprie obbligazioni non subordinate, e perciò, già dal primo di gennaio del 2022, il gruppo di Rocca Salimbeni e le sue controllate "hanno sospeso tale operatività".
Di più. Con una decisione del 2 maggio scorso, il Single resolution board (Srb) dell'Unione bancaria europea ha imposto alla banca tutta una serie di divieti, a cominciare dalla distribuzione di dividendi agli azionisti e dal pagamento di cedole su strumenti AT1. Va detto che già il piano industriale al 2026 presentato a fine giugno dall'amministratore delegato, Luigi Lovaglio, prevede per Mps il ritorno al dividendo solo a partire dal bilancio del 2025. Quanto alle obbligazioni subordinate AT1, che come detto concorrono alla composizione del cuscinetto Mrel, non sembra che al momento Montepaschi ne abbia in circolazione. E questo aiuta anche a comprendere perché la coperta dello stesso cuscinetto sia risultata corta, al punto da determinare il mancato rispetto dei requisiti Mrel.
Infine, Mps non può "assumere obblighi di pagamento di retribuzioni variabili o di benefici pensionistici discrezionali o pagamento di retribuzioni variabili a fronte di impegni assunti quando il requisito combinato di riserva di capitale non era rispettato". E quest'ultimo divieto vale per il superamento "dell’ammontare massimo distribuibile in relazione al Mrel".
La semestrale di Mps fa comunque sapere che lo sconfinamento sui requisiti Mrel "è destinato a rientrare con l’esecuzione dell’aumento di capitale previsto dal piano industriale 2022-2026". L'ad Lovaglio, alla fine di giugno, aveva ipotizzato che la ricapitalizzazione da 2,5 miliardi si sarebbe potuta concretizzare nel quarto trimestre del 2022, quando cioè si sarà ormai insediato il nuovo governo italiano. Va, infatti, ricordato che il ministero dell'Economia, che ha in portafoglio il 64% della banca senese, si è già impegnato a fare la propria parte nell'ambito dell'operazione, quindi per una cifra di 1,6 miliardi.
La semestrale di Mps aggiunge poi che "le strategie di funding", e quindi di reperimento di risorse, "del gruppo si pongono, tra l’altro, l’obiettivo di garantire – per quanto riguarda in particolare i piani di emissioni obbligazionarie pubbliche – il soddisfacimento dei requisiti Mrel. Tali strategie sono definite in coerenza con i piani strategici del gruppo e, in tal senso, la loro declinazione operativa troverà piena definizione nelle more che giunga a termine il processo autorizzativo del piano industriale 2022-2026, attualmente in corso con Bce" conclude la banca.
(Repubblica 16/8)
BG a TT,
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