Un po' a me e il resto a te, poi tutto nelle cedole. Vol. 2
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aemme1
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englfing bullish con tappa di ieri sui 4,20 come previsto. Per evitare la solita risalita speculativa auspicherei una mattina di rintraccio sui 4,10 prima di ripartire, ma le smallcap si muovono un po' come vogliono i grandi compratori... tg finale per me tra i 4,3 e i 4,4 
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englfing bullish con tappa di ieri sui 4,20 come previsto. Per evitare la solita risalita speculativa auspicherei una mattina di rintraccio sui 4,10 prima di ripartire, ma le smallcap si muovono un po' come vogliono i grandi compratori... tg finale per me tra i 4,3 e i 4,4
Ci siamo arrivati a 4,4 adesso però aspetto e me la gioco con la trim di domani...
aemme1
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però nn si muove... non li trovo, li puoi postare?
Calma, ci vuole pazienza
Dal 11 al 19 novembre, secondo il sito, faranno roadshow virtuali in Europa, USA e UK
Di solito, dopo questi eventi, il mercato premia perché vengono tolti dubbi agli investitori.
Vedremo
E prima di tali livelli non ritengo consigliabile uscire dal titolo ma caso mai incrementare, io l'ho fatto ieri in conseguenza della stabilita' dei dati comunicati, anche se potevano starci dei dubbi dopo la marcata flessione subita dal titolo. Ora a guardar bene, in media c'è stato un recupero su una abbondante schiera di titoli penalizzati che si avvicina se non supera il 20% c.a. Quindi fatti due conti.
Saluti.
Verde
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Ottima azienda,ma il cet 1 fara ,(correggimi se sbaglio) i conti con l'ultima acqusizione.Idem il flottante e poi c'è la variante di altri ,spero ,ultimi micro collocamenti.
Secondo il mio piccolo e modestissimo parere.con chiusura sopra 4.55 potrebbe andare a 4.7 ,andando dop o7 sedute positive consecutive in ipercomprato.
Penso che dara grandi soddisfazioni.
Ora non ho piu il titolo,ma tengo nel monitor.
https://www.depobank.it/content/dam...bank-BFF_Approvazione_Progetto_di_Fusione.pdf
Buona giornata.
Ultima modifica:
l'ultima acquisizione è leggermente accretive a livello di cet1 (migliora)
questo ricordavo, controllo
Edit: confermo -> Capital accretive → positive impact of c.100bps on Tier 1 ratio
I miei unici dubbi sono il mib a 21k un pò arrivato (forse) e cosa farà l'azionista a scadenza del lock-up (che se ho fatto i calcoli giusti è il 21 novembre)
senectus
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Dagospia
C’È UNA BOMBA DA 12 MILIARDI CHE STA PER ESPLODERE PER BANCHE, IMPRESE E DEBITO PUBBLICO ITALIANO: SONO I PAGAMENTI IN RITARDO DELLA PUBBLICA AMMINISTRAZIONE CHE DAL 1 GENNAIO DIVENTERANNO CREDITI DETERIORATI, PER VIA DELLE NUOVE NORMATIVE EUROPEE SUL DEFAULT – A CASCATA POTREBBE MINARE L’INTERA ESPOSIZIONE CHE LE BANCHE HANNO VERSO LO STATO, COMPRESI BOT E BTP
11.11.2020 11:55
GUARDA LA FOTOGALLERY
CREDITI DETERIORATI
CREDITI DETERIORATI
Morya Longo e Gianni Trovati per “il Sole 24 Ore”
Bastano un po’ di normative europee concomitanti come quelle sul default e sul «calendar provisioning», inserite in un intricato dedalo di regole, circolari e leggi nazionali, per trasformare potenzialmente il ritardo nei pagamenti da parte della Pubblica amministrazione (una delle storiche disfunzioni italiane) in una tempesta in un bicchiere d’acqua per il Paese. Per le banche. Per le imprese.
roberto gualtieri
ROBERTO GUALTIERI
E, addirittura, per il debito pubblico italiano. Secondo le stime di Assifact, il rischio è che tra i 7 e i 12 miliardi di crediti alla Pubblica amministrazione acquistati dalle società di factoring e dalle banche possano improvvisamente finire in default nei loro bilanci.
PUBBLICITÀ
italia default meme
ITALIA DEFAULT MEME
Portando in un terreno minato l’intera esposizione che le banche hanno verso l’amministrazione pubblica: inclusa quella in BoT e BTp. Non perché lo Stato sia davvero insolvente, sia ben chiaro. La Pa paga, in ritardo ma paga sempre. Ma per un cortocircuito normativo, che rischia di creare un paradosso proprio mentre - ironia della sorte - la macchina dei pagamenti pubblici stava iniziando a marciare meglio che in passato. E proprio mentre le banche si preparano ad affrontare una vera ondata di crediti deteriorati, causati dal Covid.
PUBBLICA AMMINISTRAZIONE
PUBBLICA AMMINISTRAZIONE
Il problema non va dunque sottovalutato. Perché ancora oggi si può stimare in 25-30 miliardi l’arretrato di fatture della Pa non saldate nei tempi. E nei cassetti delle amministrazioni più lente, gli ultimi monitoraggi calcolano 3,7 miliardi di fatture per così dire storiche, che hanno visto scadere di almeno 12 mesi i termini di legge per la liquidazione. I numeri sono insomma grossi.
roberto gualtieri
ROBERTO GUALTIERI
Ecco perché ministero dell’Economia e Bankitalia stanno lavorando a pieno ritmo per trovare con Bruxelles una soluzione normativa da infilare nella manovra, nel corso del suo esame parlamentare. La soluzione va mandata in Gazzetta Ufficiale entro fine anno, prima che la nuova normativa europea sui default entri in vigore.
Altrimenti un cortocircuito figlio di una Babele normativa rischia di creare un effetto a valanga paradossale, in grado di rendere più difficile l’accesso al credito per le imprese che lavorano con la Pa, di riempire di crediti deteriorati “fittizi” le banche e di colpire addirittura la gestione dei titoli di Stato. Vediamo perché.
CREDITI DETERIORATI
CREDITI DETERIORATI
Il cortocircuito normativo
Tutto nasce dalla nuova definizione europea di default, che uniforma per tutte le banche del Continente questo concetto a partire dal 1° gennaio. La regola è semplice: passati 90 giorni dal mancato pagamento di un prestito con importo oltre una certa soglia (che diventano 180 se il debitore è la Pubblica amministrazione), una banca deve considerare quel credito scaduto. Cioè insolvente.
ROBERTO GUALTIERI GIUSEPPE CONTE
ROBERTO GUALTIERI GIUSEPPE CONTE
E da quel momento parte la “clessidra” prevista da un’altra normativa europea: quella sul «calendar provisioning». La banca deve cioè svalutare quel prestito in bilancio, con date ben definite, fino a portarlo a zero in tre anni qualora sia senza garanzie. Considerando quanto lenta sia la Pubblica amministrazione a pagare (180 giorni sono irraggiungibili per molte realtà), è evidente che questo sia un problema: il rischio è che da gennaio venga considerato insolvente nei bilanci bancari un pezzo dello Stato italiano.
Cioè una parte dei crediti verso la Pa che le banche acquistano tramite operazioni di factoring.
DEFAULT
DEFAULT
Questo rischio è sempre stato evitato grazie a un articolo della Circolare 272 della Banca d’Italia: questo prevede per le pubbliche amministrazioni che «il carattere continuativo dello scaduto si interrompa quando il debitore abbia effettuato un pagamento per almeno una delle posizioni che risultino essere scadute e/o sconfinanti».
Parole in burocratese, ma Paolo Gesa, direttore commerciale di Officine CST, le traduce con chiarezza: «La Pa poteva avere arretrati per milioni di euro verso una banca, ma era sufficiente che pagasse una sola fattura, anche di importo esiguo, per poter riportare l’intera posizione in bonis». Peccato che - per una terza novità europea in arrivo dall’Eba - anche questo “giochino” dal 2021 non sarà più possibile. L’era delle scorciatoie è finita.
CREDITI DETERIORATI
CREDITI DETERIORATI
E qui si inserisce l’ultimo problema, quello che rende questa storia ancora più paradossale: le normative europee prevedono che se una banca ha in stato di «scaduto» più dell’1% dell’esposizione verso un debitore, l’intera esposizione diventa insolvente. Anche se il debitore è lo Stato.
Dato che le banche detengono tanti BoT e BTp, ma spesso anche crediti verso la pubblica amministrazione centrale comprati con operazioni di factoring da imprese, se i pagamenti scaduti della Pa vanno a superare l’1% dell’intera esposizione la banca è costretta a considerare tutto lo Stato insolvente. E dunque anche i titoli di Stato (i BoT e i BTp) arriverebbero a “consumare” capitale pari al 150%. Cosa non solo paradossale (lo Stato è considerato a rischio zero nelle normative europee), ma anche insostenibile per una banca.
Le soluzioni
pubblica amministrazione societa pubbliche
PUBBLICA AMMINISTRAZIONE SOCIETA PUBBLICHE
Il problema è ovviamente risolvibile. Due sono le soluzioni tecniche suggerite dai tanti addetti ai lavori sentiti dal Sole 24 Ore. La prima è quella dei default tecnici: dato che lo Stato paga per forza e i suoi ritardi non sono dovuti a incapacità finanziaria ma semplicemente a lungaggini burocratiche, basta considerare i suoi mancati pagamenti come «scaduti tecnici» per disinnescare l’intero cortocircuito.
In questo modo non avrebbero effetto sui bilanci bancari. L’altra soluzione è di far partire il conteggio dei 180 giorni non dalla data di emissione della fattura (come avviene per il settore privato), ma dal momento in cui lo Stato stanzia i fondi. Cioè dal cosiddetto «mandato di pagamento». In questo modo i 180 giorni non sarebbero praticamente mai raggiunti: le lungaggini derivano infatti dall’attesa del «mandato di pagamento», non dalla fase successiva. Il problema è che su questo punto la Banca d’Italia, in un documento del 15 ottobre, ha detto il contrario: cioè che il conteggio debba partire dalla data di emissione della fattura. Gettando nel panico l’intero settore del factoring.
La corsa ai ripari
CREDITI DETERIORATI
CREDITI DETERIORATI
Il problema, si diceva, è sui tavoli del ministero dell’Economia. Che in queste settimane si è già confrontato con il mondo del credito e del factoring (che ieri ha anche incontrato l’Eba) e
ora deve costruire una soluzione muovendosi in equilibrio fra due esigenze. La prima è quella sostanziale: nessuno ovviamente ha interesse a far saltare su una mina regolatoria e contabile un filone del credito che è stato al centro anche delle normative Covid per tutelare la liquidità delle imprese. Ma per centrare il risultato, e qui c’è l’altro corno del problema, bisogna muoversi su un terreno delicato, che vede l’Italia già condannata per la storica ritrosia della sua Pa quando si tratta di saldare i conti. La vicenda si innesca quindi nel delicato confronto che Roma sta conducendo in Europa per evitare le sanzioni, e non permette quindi di scivolare su soluzioni non negoziate a Bruxelles o su aggiramenti delle regole troppo smaccati e quindi a rischio bocciatura.
ROBERTO GUALTIERI
ROBERTO GUALTIERI
Anche se ovviamente la strada maestra per superare il problema resta quella di spianare la montagna dell’arretrato e di evitare che se ne formi una nuova. L’ultimo tentativo, condotto in questi mesi mettendo a disposizione fino a 12 miliardi di anticipazioni di liquidità per Regioni, Asl ed enti locali, è naufragato perché gli enti hanno chiesto solo due miliardi in due tranche.
Sfumata la leva degli incentivi, resta quella delle sanzioni, sotto forma di obblighi di accantonamento proporzionali ai mancati pagamenti. Perché limitare le possibilità di spesa corrente è sempre l’arma più convincente per cambiare i comportamenti delle Pa. Le norme sono già in Gazzetta Ufficiale, e fin qui sono state sempre congelate. Ma ora per il Mef il tempo delle proroghe sembra finito.
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C’È UNA BOMBA DA 12 MILIARDI CHE STA PER ESPLODERE PER BANCHE, IMPRESE E DEBITO PUBBLICO ITALIANO: SONO I PAGAMENTI IN RITARDO DELLA PUBBLICA AMMINISTRAZIONE CHE DAL 1 GENNAIO DIVENTERANNO CREDITI DETERIORATI, PER VIA DELLE NUOVE NORMATIVE EUROPEE SUL DEFAULT – A CASCATA POTREBBE MINARE L’INTERA ESPOSIZIONE CHE LE BANCHE HANNO VERSO LO STATO, COMPRESI BOT E BTP
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roberto gualtieri
ROBERTO GUALTIERI
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roberto gualtieri
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ROBERTO GUALTIERI GIUSEPPE CONTE
ROBERTO GUALTIERI GIUSEPPE CONTE
E da quel momento parte la “clessidra” prevista da un’altra normativa europea: quella sul «calendar provisioning». La banca deve cioè svalutare quel prestito in bilancio, con date ben definite, fino a portarlo a zero in tre anni qualora sia senza garanzie. Considerando quanto lenta sia la Pubblica amministrazione a pagare (180 giorni sono irraggiungibili per molte realtà), è evidente che questo sia un problema: il rischio è che da gennaio venga considerato insolvente nei bilanci bancari un pezzo dello Stato italiano.
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