Ho Comprato Newlat Food spa

  • Ecco la 60° Edizione del settimanale "Le opportunità di Borsa" dedicato ai consulenti finanziari ed esperti di borsa.

    Questa settimana abbiamo assistito a nuovi record assoluti in Europa e a Wall Street. Il tutto, dopo una ottava che ha visto il susseguirsi di riunioni di banche centrali. Lunedì la Bank of Japan (BoJ) ha alzato i tassi per la prima volta dal 2007, mettendo fine all’era del costo del denaro negativo e al controllo della curva dei rendimenti. Mercoledì la Federal Reserve (Fed) ha confermato i tassi nel range 5,25%-5,50%, mentre i “dots”, le proiezioni dei funzionari sul costo del denaro, indicano sempre tre tagli nel corso del 2024. Il Fomc ha anche discusso in merito ad un possibile rallentamento del ritmo di riduzione del portafoglio titoli. Ieri la Bank of England (BoE) ha lasciato i tassi di interesse invariati al 5,25%. Per continuare a leggere visita il link

Io sono sul titolo da poco.
L'acquisizione di cui parlavano un anno fa non era quella di Symington’s Group? La vedo in vecchi articoli
Newlat, colpo grosso in Inghilterra | Distribuzione Moderna

Probabilmente ne progettavano una più grossa di acquisizioni, altrimenti è obiettivamente impossibile arrivare a un miliardo di fatturato .
Newlat, Mastrolia: "Obiettivo un miliardo di euro di ricavi nel 2022"

Ora però c'è da stare attenti a fare acquisizioni. I debiti si pagheranno cari con i tassi in aumento. Forse è meglio tenersi la cassa.
 
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Scoppiettante forse non hai seguito l'azienda l'anno scorso, ma a febbraio del 2021 hanno emesso un prestito obbligazionario da 200 milioni, i cui interessi passivi pesano per 5,25 milioni all'anno per 6 anni. L'acquisizione di Symington’s Group ha comportato una spesa di circa 60 milioni ed è stata solo una piccola parte di quel percorso di internazionalizzazione tanto pubblicizzato al momento dell'emissione obbligazionaria. Puoi tranquillamente scordarti il miliardo di fatturato nel 2022.
 
Scoppiettante prestito obbligazionario da 200 milioni, i cui interessi passivi pesano per 5,25 milioni all'anno per 6 anni.
Leggo qui che quel finanziamento a tasso così vantaggioso fu reso possibile dalla garanzia statale.
Newlat, Cdp investe 60 milioni per sostenere crescita e sviluppo - ItaliaOggi.it
Cdp ci ha investito 60 milioni in quel Bond. Se Newlat ha fatto una acquisizione all'estero di 60 milioni in teoria è già in regola con i contratti SACE.

Per raggiungere un miliardo di fatturato si ipotizzava di acquisire una azienda che fatturasse 300 milioni, e che sarebbe costata 300 milioni. Non sono noccioline. Forse è meglio andare più cauti.
 
Per ora questo titolo ha retto molto bene il nervosismo del mercato.
Vedremo nella semestrale se ha subito danni dall'inflazione, ma anche se fosse sarebbero danni temporanei. In seguito i listini prezzi verrebbero adeguati.
 
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a me risulta che al prezzo medio di 5,81 se la ricomprano loro e quindi è in saldo in questo momento quindi buy
 
premesso che ci sono alcuni aspetti della gestione di Newlat che non mi convincono in pieno, la vedo in modo opposto a chi critica il management per aver emesso debito perché poi non ha effettuato acquisizioni per lo stesso ammontare.

1) Prima dell'emissione, Newlat aveva posizione finanziaria netta negativa (cioè cassa netta), pur operando in un settore a basso rischio in cui i flussi di cassa sono stabili. Aver emesso debito per €200mln ha modificato (e reso più efficiente) la struttura finanziaria dell'impresa. Subito dopo la comunicazione al mercato dell'emissione, il valore dell'azienda dovrebbe essere cresciuto di circa €7mln, cioè il valore attuale dei benefici fiscali del debito;

2) Il debito è stato emesso a 6 anni a tasso fisso. Siccome i tassi di mercato sono aumentati, il valore residuo di quel debito oggi è sceso notevolmente e quindi Newlat ci ha guadagnato bene su quell'emissione;

3) Considerando che gli indici italiani hanno perso oltre il 10% post emissione di debito, non aver fatto acquisizioni per l'intero ammontare significa aver subito meno perdite o, in altre parole, a parità di prezzo oggi può comprare più ebitda rispetto a un anno fa.

E' vero che le motivazioni 2) e 3) dipendono probabilmente più dal fattore C piuttosto che dalle doti di market timing dei manager, ma almeno la 1) era giusta anche ex-ante :)
 
premesso che ci sono alcuni aspetti della gestione di Newlat che non mi convincono in pieno, la vedo in modo opposto a chi critica il management per aver emesso debito perché poi non ha effettuato acquisizioni per lo stesso ammontare.

1) Prima dell'emissione, Newlat aveva posizione finanziaria netta negativa (cioè cassa netta), pur operando in un settore a basso rischio in cui i flussi di cassa sono stabili. Aver emesso debito per €200mln ha modificato (e reso più efficiente) la struttura finanziaria dell'impresa. Subito dopo la comunicazione al mercato dell'emissione, il valore dell'azienda dovrebbe essere cresciuto di circa €7mln, cioè il valore attuale dei benefici fiscali del debito

Ho sempre da imparare da te Scientia, però questa non l'ho capita. Se un'azienda si indebita per 200 milioni e li tiene fermi pagando gli interessi passivi, tale azienda ha più valore di prima per il semplice fatto di avere benefici fiscali sul debito? :rolleyes: Io da azionista sono sinceramente amareggiato quando vedo il rigo degli interessi passivi sul conto economico ed il denaro fermo sul conto.
 
Qualcuno potrebbe spiegarmi che e' successo oggi? :confused:

Ciao! :bye:
 
I conti del primo semestre

https://www.borsaitaliana.it/borsa/...e-fatturato-10-85_2022-09-09_TLB.html?lang=it

Note salienti del comunicato:

In considerazione degli ingenti investimenti che Newlat Food intende effettuare sullo stabilimento
di Sansepolcro, il Consiglio di Amministrazione, nel prenderne atto, ha dato avvio alle conseguenti
valutazioni del progetto di acquisto, a valore di mercato, del predetto impianto, attualmente
concesso in locazione da New Property S.p.A.


Quindi Newlat Food acquisterà uno stabilimento dove attualmente è in affitto e che è di proprietà dell'azionista di maggioranza. Si chiuderà quindi uno dei conflitti di interesse, vedremo a che prezzo.
 
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con questi dati dovrebbe già essere oltre i 6
 
se la comprano loro a 5.76 e 5.81 come si fa a non comprare a 5.65 ?
 
Articolo del 18 settembre 2022

Newlat aumenta il fatturato Lo stabilimento qui cresce
Il presidente del gruppo Mastrolia: "Il gruppo ha mostrato una grande solidità operativa e finanziaria: produzione e occupazione garantite"

Una notizia senza dubbio positiva per lo stabilimento ex Buitoni di Sansepolcro, che ha messo il suo contributo nel raggiungimento di questo risultato. Nonostante il difficile momento congiunturale che si ripercuote sul mercato, nel primo semestre dell’anno in corso Newlat Food spa ha infatti aumentato il proprio fatturato del 10,1%, toccando quota 335,5 milioni di euro; il risultato operativo consolidato (Ebit) è pari a 7,7 milioni di euro, in aumento del 9,5% rispetto ai 7 milioni del primo semestre 2021, a parità di perimento di consolidamento. Il risultato netto consolidato è pari a 2,2 milioni di euro, in aumento rispetto al primo semestre 2021 se depurato dagli effetti straordinari legati al rilascio delle imposte differite pari a 5,1 milioni. Dunque, Newlat Food ha mantenuto un buon livello di marginalità – fa notare il consiglio di amministrazione – ed è il segnale di un buon andamento nelle varie sedi del gruppo, compresa quella biturgense, che può andare sicura anche per ciò che riguarda produzione e occupazione. Da Sansepolcro, come noto, escono pasta secca destinata in gran parte alla piazza tedesca e prodotti da forno (fette biscottate, melba toast e crostini) che hanno un elevato grado di competitività.

Il presidente Angelo Mastrolia ha commentato: "Nonostante il mercato sia caratterizzato da un generale trend inflattivo senza precedenti, il gruppo ha mostrato una grande solidità operativa e finanziaria. Il buon posizionamento dei nostri brand e le forti relazioni con clienti e fornitori hanno permesso a Newlat Food di evitare qualsiasi problema di approvvigionamento delle materie prime e di attuare rigide politiche commerciali per il trasferimento a valle dell’aumento dei costi di produzione, politiche che non hanno tuttavia impedito l’acquisizione di nuovi listing e nuova clientela. La solida crescita del fatturato, oltre il 10% e il mantenimento di una marginalità poco distante dai livelli del primo semestre 2021 hanno inoltre consentito di continuare a generare cassa e di dimezzare il debito finanziario esistente a fine 2021, legato all’acquisizione di Symington’s. Supportato da una grande flessibilità finanziaria, nonostante le incertezze e il difficile scenario di mercato, il gruppo continua ad essere impegnato nello sviluppo di progetti di partnership.
 
se la comprano loro a 5.76 e 5.81 come si fa a non comprare a 5.65 ?

Il prezzo del titolo è basso, i prodotti dell'azienda sono buoni e probabilmente avranno successo.
Ma questo è vero anche per altre aziende quotate, non incaponirti a buttare tutti i soldi su questa.
E' un modo sbagliato di investire.
Bisogna spalmare il portafoglio su diversi settori.



Dove vai?
 
Il Corriere da per certa una mini acquisizione in Francia, 20-30 milioni di ricavi aggiuntivi.
 
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