crosa83
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BANCA IFIS - Operazione di liability management in relazione al bond Tier2
Oggi 09:12 - WS
FATTO
Banca Ifis ha annunciato un’operazione di Liability Management con l’obiettivo di fornire agli attuali detentori del bond Tier 2 (valore nominale 400 mln) di scambiare le proprie notes con delle notes di nuova emissione (valore nominale Eu250mn) e un corrispettivo in denaro. In dettaglio, l’operazione prevede un’offerta pubblica di acquisto e scambio volontaria attraverso:
- la possibilità di scambiare fino a massimi Eu250mn l’attuale Tier2 (Prestito Obbligazionario Subordinato Tier 2 2017/2027 NC5) con un nuovo Prestito Obbligazionario Subordinato Tier 2 2022/2032 NC5.25
- il pagamento alla pari di un corrispettivo cash, qualora le adesioni superassero i Eu250mn, pari alla parte eccedente tale importo
Il nuovo Tier2 offre una cedola annua pari all’8.25% equivalente all’attuale 5Y mid-swap sommato ad uno spread del 5.774% e avrà una scadenza al 2032.
L’operazione è stata preventivamente autorizzata dalla Banca d’Italia.
EFFETTO
Riteniamo l’operazione in linea con i messaggi forniti nella conference call del 2Q22. Pensiamo che l’ammontare inferiore del nuovo bond (250 mln vs 400 mln dell’attuale Tier2) sia allineato alla recente evoluzione del capitale mostrata da Banca Ifis anche grazie all’operazione di efficientamento della struttura del capitale posta in essere dalla società attraverso il trasferimento della sede legale di La Scogliera nel Cantone di Vaud.
L’operazione non avrà alcun impatto a livello di CET1 ratio (14.9% al 2Q22), mentre dovrebbe comportare una riduzione del Total capital ratio in area 17.5% (19% al 2Q22). Considerando il reset rate dell’attuale Tier2, l’operazione è prevista contribuire in maniera leggermente positiva sul margine di interesse.
Oggi 09:12 - WS
FATTO
Banca Ifis ha annunciato un’operazione di Liability Management con l’obiettivo di fornire agli attuali detentori del bond Tier 2 (valore nominale 400 mln) di scambiare le proprie notes con delle notes di nuova emissione (valore nominale Eu250mn) e un corrispettivo in denaro. In dettaglio, l’operazione prevede un’offerta pubblica di acquisto e scambio volontaria attraverso:
- la possibilità di scambiare fino a massimi Eu250mn l’attuale Tier2 (Prestito Obbligazionario Subordinato Tier 2 2017/2027 NC5) con un nuovo Prestito Obbligazionario Subordinato Tier 2 2022/2032 NC5.25
- il pagamento alla pari di un corrispettivo cash, qualora le adesioni superassero i Eu250mn, pari alla parte eccedente tale importo
Il nuovo Tier2 offre una cedola annua pari all’8.25% equivalente all’attuale 5Y mid-swap sommato ad uno spread del 5.774% e avrà una scadenza al 2032.
L’operazione è stata preventivamente autorizzata dalla Banca d’Italia.
EFFETTO
Riteniamo l’operazione in linea con i messaggi forniti nella conference call del 2Q22. Pensiamo che l’ammontare inferiore del nuovo bond (250 mln vs 400 mln dell’attuale Tier2) sia allineato alla recente evoluzione del capitale mostrata da Banca Ifis anche grazie all’operazione di efficientamento della struttura del capitale posta in essere dalla società attraverso il trasferimento della sede legale di La Scogliera nel Cantone di Vaud.
L’operazione non avrà alcun impatto a livello di CET1 ratio (14.9% al 2Q22), mentre dovrebbe comportare una riduzione del Total capital ratio in area 17.5% (19% al 2Q22). Considerando il reset rate dell’attuale Tier2, l’operazione è prevista contribuire in maniera leggermente positiva sul margine di interesse.
