INCROCIO MAGICO
Esistono due Btp linkati all'inflazione, BtpItalia linkati all'inflazione italiana e Btp€i linkati all'inflazione europea:
Siccome da diversi anni l'inflazione italiana è più bassa di quella europea (attualmente più bassa dell'1,4%), i BtpItalia mostrano rendimenti reali di mercato più alti dei Btp€i, però il delta risulta massimo sulle breve scadenze e tende a diminuire sulla scadenze più lunghe.
Nel luglio 2018, a seguito di una precedente brusca risalita dell'inflazione (anche allora, la risalita fu maggiore per l'europea e minore per l'italiana) e nelle condizioni di spread sostenuto, il mercato arrivò ad ipotizzare che sul termine degli 8 anni l'inflazione italiana avrebbe superato quella europea, pertanto il neo emesso BtpItalia a 8 anni arrivò magicamente a rendere addirittura meno del Btp€i di pari scadenza.
Le curve dei rispettivi tassi reali arrivano quindi ad incrociarsi! Ecco cos'è l' INCROCIO MAGICO!
Se nei prossimi mesi dovesse ripetersi la medesima aspettativa di mercato, sarebbe possibile assistere ad una notevole salita della quotazione del BtpItalia giu30, a parità delle altre condizioni di mercato.
Questa grafico risale ad un mio post del 2 luglio 2018 (volume n.10 del thread):
Vedi l'allegato 2835396