Senza fare troppe elucubrazioni penso che se prendessi TUTTI i titoli di un certo indice ESCLUDENDO ad esempio Tesla, Nvidia e Nikola alla fine e in caso di crolli il mio rendimento non sarebbe inferiore a quello dell’indice.
Semplicemente scarto i titoli delle aziende che seppur ottime reputo sopravvalutate (es. Nvidia) o di quelle aziende che reputo assurde (es. Nikola).
probabilmente non e' cosi'.
In genere hai un mix di Alpha e Beta quando fai stock picking.
Il tuo Beta e' di quando il mercato in generale sale o scende.
Per esempio nell'ultimo anno (in particolar eil 2021) un portafoglio di titoli a caso avrebbe prodotto rendimenti positivi per effetto del Beta.
perche volente o no la selezione e' contenuta nell'indice.
In particolare 2020 e 2021, una selezione di titoli qualsiasi casuale dopo il crash di marzo avrebbe prodotto rendimenti alti se incentrata su Tech ancora piu' alti salvo poi sgonfiarsi pesantemente a inizio 2022 in alcuni casi anche 70% in loss.
Se escludi Tesla e Nvidia che sono certamente sopravvalutate avra una performance piu' bassa di quella che ha fatto l'indice. Mentre su Nikola avrai una performance migliore. in questo caso si Parla di Alpha.
quindi il rendimento e' influenzato da Alpha + Beta. Quando fai stock picking aumenti il tuo Alpha a discapito del tuo beta quando aggiungi gli ETF aumenti il tuo Beta.
Se sei un Value investor allora l'alpha e' piu' importante mentre se sei un growth investor il tuo Beta dovrebbe essere piu' alto e minimizzare l'alpha.
Battere l'indice e' relativamente semplice, basta fare timing su un solo titolo che faccia meglio dell'indice.
Quindi compri 90% di SPY - e sei gia' 0.9 di beta e 0.10 di alpha aggiungi che so BHP Billiton.
Avrai un portfolio molto simile a SP500 ma avrai una performanc emigliore perche BHP e' up del 15% YTD mentre SPY e' sotto del 9%
Cmq nessuno lo fa... Attualmente io sono in perdita da YTD del 4.5% circa il mio portoflio ha battuto l'indice, pero' SPY fino fine 2021 aveva fatto 31% mentre io poco piu' di 20%
Quindi la storia che i manager non battono l'indice e' solo perche' non battono la performance positiva dell'indice ma se non batti l'indice quando lo stesso e' in perdita significa che il tuo PTF e' piu' conservativo e il manager ha senso.
Nell'ultima decade gli indici erano sempre positivi quindi Active investor che non battono SP500 e' perche' hanno dei portfolio molto piu' stabili e nel caso di crash questi scendono molto meno.
Insomma o uno o l'altro.
:
