Non sono certo di capire la tua domanda.
gli obbligazionisti sono titolari di un credito, le cui condizioni sono regolate da un contratto, e i contrasti eventuali sottoposti alla giurisdizione dei tribunali federali di NY city.
se il debitore, in default, vuole offrire nuovi titoli in cambio dei vecchi, deve fare un'offerta pubblica, accettabile per le autorita' USA, e sottoporla a TUTTI i creditori.
Se tutti accettano, o se accetta la maggioranza contrattualmente richiesta, lo scambio avviene per tutti, altrimenti avviene solo per chi lo ha accettato.
successivamente, il debitore puo' fare altre offerte a chi non ha accettato (holdout).
Diversa e' la questione di eventuali negoziati informali pre-offerta, nei quali ovviamente partecipa solo chi rappresenta una fetta rilevante, e diversa e' le questione delle sentenze esecutive, che restano tali a meno di accordi extra-giudiziali tra le parti.