BTP ITALIA, tutte le emissioni, caratteristiche, pregi e difetti Vol.14 - Pagina 67
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  1. #661

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    Una domanda per i più esperti: vedo che il TF_MG25 oggi è stato scambiato per un volume totale di 10M, circa il 10% rispetto ai volumi del nostro BTPi ma sicuramente non una cifra trascurabile. Perchè pagare 1,5 in più per avere un titolo praticamente identico al BTPi? Tutti sprovveduti?

  2. #662
    L'avatar di Encadenado
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    Citazione Originariamente Scritto da john.player Visualizza Messaggio
    C'è un grafico delle curve aggiornato? Grazie
    Eccolo!
    Saltano all'occhio subito le due anomalie:
    1) Il mag25 rende troppo rispetto all'ott24 e mag26, infatti la curva si disallinea verso l'alto di circa un +0,10% in corrispondenza del mag25.
    2) Quasi tutta la curva dei BtpItalia (quella blu) si è posizionata a +0,10/+0,15% sopra la curva dei Btp (quella verde). Viceversa dovrebbe stare almeno -0,15% sotto!
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  3. #663
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    Citazione Originariamente Scritto da luca12345 Visualizza Messaggio
    Una domanda per i più esperti: vedo che il TF_MG25 oggi è stato scambiato per un volume totale di 10M, circa il 10% rispetto ai volumi del nostro BTPi ma sicuramente non una cifra trascurabile. Perchè pagare 1,5 in più per avere un titolo praticamente identico al BTPi? Tutti sprovveduti?
    1) Perchè ci sono dei furboni che vendono per un pacchetto di haribo e deprimono le quotazoni più del normale.
    2) Questa spiegazione è valida fino ad un certo punto, in quanto anche gli altri btp italia al momento sono a sconto.

    Considerando che il btp italia garantisce il rimborso almeno del capitale nominale, non si capisce come possa quotare 1,5% in meno del pari durata a taglio fisso con cedola leggermente più alta dello 0,05. Stanno pagando questo 0,05 annuo ben 1,5%! Anche se ci fosse deflazione comunque ottiene il rimborso a 100! Chi compra il btp a taglio fisso sopra 102, se può comprare il btp italia 2025 sotto 101 e avere la garanzia di guadagnare di più fino a scadenza?
    Ultima modifica di 11/11/11; 27-05-20 alle 15:41

  4. #664
    L'avatar di john.player
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    Grazie, avevo un pensierino sul 27... visto che prima o poi tutto sto debito da qualche parte andrà...
    Ma al tempo stesso vorrei capire quando ci sarà una nuova emissione o vedere il nuovo strumento del tesoro che è allo studio...

    I segnali dall'EU sono confortanti e direi addirittura più decisi di quelli di Draghi, a cui si poteva comunque sempre additare un certo "bias" verso la sua nazione natale.

  5. #665

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    salve vendendo ora prendi il c.i. di oggi 1,00003 o del 30/5 1,00013 ?
    grazie

  6. #666
    L'avatar di Encadenado
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    Citazione Originariamente Scritto da luca12345 Visualizza Messaggio
    Una domanda per i più esperti: vedo che il TF_MG25 oggi è stato scambiato per un volume totale di 10M, circa il 10% rispetto ai volumi del nostro BTPi ma sicuramente non una cifra trascurabile. Perchè pagare 1,5 in più per avere un titolo praticamente identico al BTPi? Tutti sprovveduti?
    Un motivo potrebbe essere attribuito al QE della BCE che predilige acquistare il tasso fisso. Ma questo tipo di transitorio disallineamento ha sempre vita breve perché poi il mercato tende sempre a riallineare anche i titoli che non fanno parte del QE.

    Ma avrei una seconda teoria. Nell'ipotesi che mercato stia stimando qualche anno di deflazione, risulterebbe normale l'attuale posizionamento della curva dei Btp€i perché questi hanno tutti un CI molto superiore a 1 e potrebbero subire una notevole perdita in conto capitale prima di raggiungere la protezione del floor a scadenza CI=1.
    Per i BtpItalia il discorso sarebbe invece molto diverso, perché hanno tutti un CI prossimo a 1 e comunque il floor CI=1 entrerebbe in azione ad ogni semestre e non solo a scadenza.
    Tuttavia mi è sorto il dubbio che i grossi operatori di mercato, che avevano dapprima messo a punto i più corretti modelli matematici per i Btp€i, abbiano poi riutilizzato i medesimi modelli anche per i BtpItalia, senza tener conto del floor semestrale anziché solo a scadenza. Questo dubbio si è rafforzato osservando i movimenti delle curve da quando si è cominciato a parlare di possibile deflazione generata dalla crisi Covid.
    Insomma, potrebbe essere che la mani forti stiano stimando per entrambi gli indicizzati (senza distinguere tra Btp€i e BtpItalia) una componente peggiorativa, rispetto ai Btp a tasso fisso, legata all'eventuale futura deflazione. Infatti, dall'inizio della crisi Covid, entrambe le curve si sono parimenti parallelamente sollevate rispetto ai Btp a tasso fisso.
    Possibile che stiano commettendo un errore del genere?

  7. #667

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    Citazione Originariamente Scritto da 11/11/11 Visualizza Messaggio
    1) Perchè ci sono dei furboni che vendono per un pacchetto di haribo e deprimono le quotazoni più del normale.
    2) Questa spiegazione è valida fino ad un certo punto, in quanto anche gli altri btp italia al momento sono a sconto.

    Considerando che il btp italia garantisce il rimborso almeno del capitale nominale, non si capisce come possa quotare 1,5% in meno del pari durata a taglio fisso. Anche se ci fosse deflazione comunque ottiene il rimborso a 100! Chi compra il btp a taglio fisso sopra 102, se può comprare il btp italia 2025 sotto 101 e avere la garanzia di guadagnare di più fino a scadenza?
    Chiarissima la spiegazione e mi trovo d'accordo con te. Ciò che non capisco è perchè non valga il contrario: BTPi a sconto dovrebbe portare i sottoscrittori del TF a cercare di vendere (magari anche sottocosto) il loro titolo per acquistare BTPi... E questo comporterebbe sicuramente una diminuzione del prezzo del TF.

  8. #668
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    Citazione Originariamente Scritto da albyboy Visualizza Messaggio
    salve vendendo ora prendi il c.i. di oggi 1,00003 o del 30/5 1,00013 ?
    grazie
    Prendi il CI del 29/5: 1,00009

  9. #669
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    Secondo voi conviene vendere il CCTEU GEN25 (IT0005359846, cedola EUR3M+1,8) per comprare il BTP-ITA MAG25?

  10. #670

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    Interessante la tua teoria, decisamente sofisticata ma una spiegazione ci dovrà pur essere

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