XS1398573136 bei 31/5/26 stepup callable usd
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  1. #1

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    XS1398573136 bei 31/5/26 stepup callable usd

    apro un nuovo 3d per questo titolo in quanto non esisteva ancora e a mio parere si sta avvicinando una interessante possibilità di call su cui vorrei scambiare due pareri.

    la cedola è dell'1,50% nel 2020, 2021 e 2022; 1,80% nel 2023 e 2024, 2,50% nel 2025 e 2026; la call è possibile il 31/5 di ogni anno con preavviso di 5 gg lavorativi

    a mio parere è abbastanza probabile l' esercizio della call il prossimo 31/5 per i seguenti motivi:

    1. nelle ultime settimane la quotazione si è portata fra i 99 e i 100
    2. se non venisse callata, il rendimento a scadenza si aggirerebbe intorno all' 1,90% che è più del doppio delle altre BEI di pari scadenza non callabili es. US298785HD17
    3. il 31/3 è stata callata la XS1365236196 BIRS 2026 con caratteristiche comparabili, il che potrebbe indicare l'orientamento delle sovranazionali a richiamare titoli di questo tipo

    l'opportunità non è megagalattica: si tratta di fare qualche decina di bp in poco più di un mese in aggiunta al rateo, il che però non è disprezzabile per una tripla A su cui si possono impegnare anche importi rilevanti senza patemi

    naturalmente c'è il rischio cambio

    se poi non venisse callata, ancora meglio, si avrebbe in portafoglio una tripla A con rendimento a scadenza doppio della media di mercato

    io ne ho prese un po' e forse incremento; grazie mille a chi volesse intervenire

  2. #2

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    Citazione Originariamente Scritto da benoit Visualizza Messaggio
    apro un nuovo 3d per questo titolo in quanto non esisteva ancora e a mio parere si sta avvicinando una interessante possibilità di call su cui vorrei scambiare due pareri.

    la cedola è dell'1,50% nel 2020, 2021 e 2022; 1,80% nel 2023 e 2024, 2,50% nel 2025 e 2026; la call è possibile il 31/5 di ogni anno con preavviso di 5 gg lavorativi

    a mio parere è abbastanza probabile l' esercizio della call il prossimo 31/5 per i seguenti motivi:

    1. nelle ultime settimane la quotazione si è portata fra i 99 e i 100
    2. se non venisse callata, il rendimento a scadenza si aggirerebbe intorno all' 1,90% che è più del doppio delle altre BEI di pari scadenza non callabili es. US298785HD17
    3. il 31/3 è stata callata la XS1365236196 BIRS 2026 con caratteristiche comparabili, il che potrebbe indicare l'orientamento delle sovranazionali a richiamare titoli di questo tipo

    l'opportunità non è megagalattica: si tratta di fare qualche decina di bp in poco più di un mese in aggiunta al rateo, il che però non è disprezzabile per una tripla A su cui si possono impegnare anche importi rilevanti senza patemi

    naturalmente c'è il rischio cambio

    se poi non venisse callata, ancora meglio, si avrebbe in portafoglio una tripla A con rendimento a scadenza doppio della media di mercato

    io ne ho prese un po' e forse incremento; grazie mille a chi volesse intervenire
    Avevo dollari nel multicurrency e ho fatto il tuo stesso ragionamento male che vada a maggio rimborsano a 100 (presa giovedi a 99,15) i titoli sovranazionali a tasso fisso senza call restituiscono rendimenti vicini allo zero, in questo momento senza call meglio i tasso variabile tipo xs1444473109

  3. #3

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    Citazione Originariamente Scritto da atile34 Visualizza Messaggio
    Avevo dollari nel multicurrency e ho fatto il tuo stesso ragionamento male che vada a maggio rimborsano a 100 (presa giovedi a 99,15) i titoli sovranazionali a tasso fisso senza call restituiscono rendimenti vicini allo zero, in questo momento senza call meglio i tasso variabile tipo xs1444473109
    certo, fra i tasso variabile se ne trovano come quello BIRS che hai citato che rendono 1,7% (a libor costante) che non è male per un tripla A (i TBOND con scadenza 2045 rendono 1,2%)

  4. #4

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    oggi questa BEI, se come pare verrà richiamata il 31 maggio, al prezzo ask di 99,60 dà un rendimento del 4,93% su base annua (tenendo conto di rateo e rimborso a 100) ...

    non male per una tripla A

    o c'è qualcosa sotto ?

  5. #5

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    mi sembra anomala la situazione di questo titolo BEI in USD che, probabilmente, verrà callato a 100 fra un mese, e oggi ha bid=99,10 e ask=99,30

    quindi con un rendimento su base annua di quasi il 10%

    se poi non venisse rimborsato fra un mese, il rendimento a scadenza (2026) sarebbe comunque intorno al 2%, cioè più del doppio delle altre BEI o BIRS in USD non callabili di analoga scadenza

    certo c'è il rischio cambio quindi può interessare a chi ha il multicurrency o comunque ragiona in USD o è positivo sulla tenuta dell'USD

    sarebbe interessante qualche parere

  6. #6
    L'avatar di Warren Buffetto
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    Citazione Originariamente Scritto da benoit Visualizza Messaggio
    mi sembra anomala la situazione di questo titolo BEI in USD che, probabilmente, verrà callato a 100 fra un mese, e oggi ha bid=99,10 e ask=99,30

    quindi con un rendimento su base annua di quasi il 10%

    se poi non venisse rimborsato fra un mese, il rendimento a scadenza (2026) sarebbe comunque intorno al 2%, cioè più del doppio delle altre BEI o BIRS in USD non callabili di analoga scadenza

    certo c'è il rischio cambio quindi può interessare a chi ha il multicurrency o comunque ragiona in USD o è positivo sulla tenuta dell'USD

    sarebbe interessante qualche parere
    188k a 99 in portafoglio e conto sul rimborso anticipato a fine maggio

    Sto facendo plus su tutte le triple AAA che stanno rimborsando, visto che si riescono a prendere tutte sotto i 100, in questo periodo.

    Ad esempio ieri ho preso 10k a 99,80 della EBRDX S1555982393 Direi propio in questo periodo di pandemia easy money senza alcun rischio!

  7. #7
    L'avatar di nocchiero
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    serve assolutamente avere il conto in $ con questi titoli altrimenti se il cambio gira male invece di un gain da rimborso anticipato ti trovi in pesante loss

  8. #8
    L'avatar di Warren Buffetto
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    Citazione Originariamente Scritto da nocchiero Visualizza Messaggio
    serve assolutamente avere il conto in $ con questi titoli altrimenti se il cambio gira male invece di un gain da rimborso anticipato ti trovi in pesante loss
    I dollari che ho sono stati cambiati nel 2014 ad un cambio medio di 1,34 ed investiti in questi anni a rendimenti medi netti del 2,50% (ad esempio: Polonia 4% - Polonia 3% - Ebay 2,875% ...) quindi avendo il multicurrency anche una risalita dell'euro sul $ non mi impatterebbe poi molto. Per me sono titoli molto interessanti perché abbinano il rischio nullo dell'emittente ad una molto probabile plus in conto capitale ed avendo minus da recuperare li trovo convenienti.

    Poi è una mia opinione il tasso euro dollaro non varierà poi cosi tanto in un mese.
    Ultima modifica di Warren Buffetto; 28-04-20 alle 11:57

  9. #9

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    Citazione Originariamente Scritto da Warren Buffetto Visualizza Messaggio
    188k a 99 in portafoglio e conto sul rimborso anticipato a fine maggio

    Sto facendo plus su tutte le triple AAA che stanno rimborsando, visto che si riescono a prendere tutte sotto i 100, in questo periodo.

    Ad esempio ieri ho preso 10k a 99,80 della EBRDX S1555982393 Direi propio in questo periodo di pandemia easy money senza alcun rischio!
    molto interessante la EBRD che segnali

    altro titolo notevole è questa BEI che ha la prima call ad agosto 2021: XS1434092364 stepup

  10. #10
    L'avatar di Warren Buffetto
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    Citazione Originariamente Scritto da benoit Visualizza Messaggio
    molto interessante la EBRD che segnali

    altro titolo notevole è questa BEI che ha la prima call ad agosto 2021: XS1434092364 stepup
    Grazie è già in W/L ed è tra quelle su cui potrei prendere in considerazione post call a maggio.

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