Xs0228191606 - bei tm cal cap/floor 16/09/2030
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  1. #1

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    Xs0228191606 - bei tm cal cap/floor 16/09/2030

    Ciao.
    Stavo dando un'occhiata alle sovranazionali ed ho trovato questa BEI.
    Ora il mercato è chiuso e fore è per questo che vedo tutti i volumi e dati a zero.
    Come rnedimento fineco mi da 2,58% annuo.

    Dalla scheda non capisco bene come funzionino le cedole:
    dal 17/09/10 al 16/09/30: 4*(CMS € 10Y – CMS € 2Y) MIN 1,25% e MAX 8%

    Che roba è? Ne vale la pena?

  2. #2

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    Citazione Originariamente Scritto da enryfantasy Visualizza Messaggio
    Dalla scheda non capisco bene come funzionino le cedole:
    dal 17/09/10 al 16/09/30: 4*(CMS € 10Y – CMS € 2Y) MIN 1,25% e MAX 8%
    Devi solo applicare la formula: ti paga il quadruplo della differenza tra due tassi di interesse rilevati sul mercato.

    In particolare questi tassi sono quelli dei contratti di swap su EURIBOR 6M con scadenza 10Y e 2Y; tipicamente la rilevazione del tasso per entrambe le scadenze è fornita da qualche provider come Thomson Reuters, ma non è detto che qualcosa non si trovi su Internet.

    Inoltre, qualsiasi sia il valore assunto dai due tassi, la cedola complessiva non potrà mai essere superiore al 8% e inferiore al 1.25%,
    Citazione Originariamente Scritto da enryfantasy Visualizza Messaggio
    Ne vale la pena?
    La risposta è... difficile.

    La valutazione di uno strumento come quello è complessa, non è facile dare un prezzo perché non è solo questione di tasso futuro (già di suo complesso perché il CMS richiede delle correzioni per la convessità) ma anche di correlazione tra i due CMS.

    Ti sei scelto la cosa più difficile con cui iniziare

  3. #3
    L'avatar di roi7
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    puoi scrivere isin?

  4. #4
    L'avatar di Kafir2
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    Citazione Originariamente Scritto da roi7 Visualizza Messaggio
    puoi scrivere isin?
    Xs0228191606 (era nel titolino)

    Al prezzo attuale (last 107,75 a Francoforte) rende quasi il 3% lordo che per una bei a 15 anni è veramente molto.
    Però segnalo che in Italia gira solo su Hi-MTF, che non sembra affatto liquido, e che è pure callable a 100 dal 2020 in poi. Direi che la probabilità di call sia abbastanza alta...

    ciao
    k

  5. #5
    L'avatar di virussingolo
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    3,5 figure spread bid-ask mercato hi-mtf

  6. #6

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    Grazie a tutti.
    Si, in effetti è un titolo parecchio complicato, per questo ho aperto il thread.
    Finora ho comprato e venduto solo titoli più semplici BTP, BTP€i e obbligazioni a tasso fisso.
    Qui la cosa è parecchio incasinata, ma mi era balzato all'occhio il rendimento molto alto per una BEI.
    Il fatto della call che avevo visto in effetti...il rischio è che mi rimborsano a 100 anche se il valore di mercato è più alto...
    ....va beh...per ora mi sa che è meglio lasciare perdere...la sicurezza dell'emittente c'è ma l'insicurezza della call e del tasso alla fine non la rendono più tanto sicura, per lo meno a livello di guadano.

    Grazie ancora.

  7. #7
    L'avatar di Kafir2
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    Ho fatto un calcolo (a spanne, non me ne vogliate) e ipotizzando una call nel 2020 il rendimento resta comunque buono (1,77 lordo) a 5 anni per una bei.
    Assumendo però che le cedole siano costanti...ed è un'assunzione forte.

    ciao
    k

  8. #8

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    Già. Qui ci sono davvero parecchie variabili. 1,77 direi che sarebbe ottimo visti i tempi... Però se calda la cedola e il pezzo scivola... Rimanere incastrati mi sa che e un attimo.

  9. #9
    L'avatar di balcarlo
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    Mercato HI-MTF QD

    prezzo

    Denaro
    100,75
    Lettera
    100,97

    Rendimento annuo 0,99%

    Tasso attuale 1,404% sinceramente non riesco a comprendere il conteggio (sicuramente è riferito al differenziale dello scorso anno)

    in ogni caso tasso minimo 1,25%..............

  10. #10
    L'avatar di Kafir2
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    Mercato HI-MTF QD

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    Tasso attuale 1,404% sinceramente non riesco a comprendere il conteggio (sicuramente è riferito al differenziale dello scorso anno)

    in ogni caso tasso minimo 1,25%..............
    Occhio che vedo altamente probabile la call (a 100) alla prossima data utile (mi pare il 16 settembre)!
    Da approfondire appena ho un pò di tempo.

    ciao
    k

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