BTP€I, tutte le emissioni, caratteristiche, pregi e difetti

[Labrunetta]

Le aste di titoli di stato possono essere per titoli di nuova emissione (prima tranches), oppure per ulteriore emissione di titoli già emessi in precedenza (ulteriore ennesima tranches).
Nel caso di nuova emissione, generalmente il MEF fissa una cedola allineata coi rendimenti di mercato affinché il prezzo d'asta possa fissarsi attorno a 100. Ma non è sempre detto che vada proprio così, a volte succede che un improvviso peggioramento delle condizioni di mercato determina la fissazione di un prezzo d'asta molto inferiore a 100, o viceversa molto superiore a 100 nel caso opposto.
Nel caso dell'emissione di una ulteriore ennesima tranches, la cedola resta ovviamente la stessa che venne decisa alla prima emissione, pertanto quasi sempre il prezzo d'asta risulterà molto diverso da 100, in funzione delle mutate condizioni di mercato dalla data di prima emissione.

Nel caso del Btp€i 0,1% mag2033 le emissioni sono state queste:
02/02/2022 emissione 1a tranches per 5 Mld al prezzo d'asta di 102,703
25/03/2022 emissione 2a tranches per 1,5 Mld al prezzo d'asta di 104,39
25/03/2022 emissione 3a tranches per 5 Mld al prezzo d'asta di 104,39 (tranches supplementare assegnata agli Specialisti)
27/05/2022 emissione 4a tranches (ancora da effettuarsi)

Mi permetto di porti una domanda tecnica; per quale motivo ritieni , se lo ritieni più conveniente il btp i eu 33 rispetto al btp i eu 30 ( cedola 0,4) ,

[pravir]

I numeri che vedi sono relativi alle condizioni di mercato al 2 febbraio e al 25 marzo, ma da allora i rendimenti di mercato e spread sono saliti parecchio, pertanto i prezzi sono scesi.
Tieni anche conto che il CI (Coefficiente d'indicizzazione) è salito a 1,05382 per effetto dell'inflazione, pertanto se lo compri oggi sul mercato a 92 pagherai un controvalore corrispondente a 92 x 1,05382 = 96,95, e al collocamento in asta d'emissione accadrebbe la stessa cosa.


Se acquisti sul mercato paghi il prezzo che hai deciso, più la commissione d'intermediazione che hai concordato con la tua banca.
Se acquisti al collocamento in asta non puoi sapere in anticipo quale prezzo verrà fissato (però puoi inserire un prezzo limite), generalmente non paghi alcuna commissione alla tua banca, ma solitamente il prezzo fissato dall'asta include implicitamente una commissione che nel caso specifico mi pare sia 0,225%.
A volte può convenire il mercato, a volte l'asta. Dipende dalle tue commissioni e dal volume dell'acquisto.

"...se lo compri oggi sul mercato a 92 pagherai un controvalore corrispondente a 92 x 1,05382 = 96,95"

A scadenza questo titolo verrà comunque rimborsato a 100 ?

[robyn73]

"...se lo compri oggi sul mercato a 92 pagherai un controvalore corrispondente a 92 x 1,05382 = 96,95"

A scadenza questo titolo verrà comunque rimborsato a 100 ?

più rivalutazione all'inflazione (magari a 150)

[Encadenado]

Mi permetto di porti una domanda tecnica; per quale motivo ritieni , se lo ritieni più conveniente il btp i eu 33 rispetto al btp i eu 30 ( cedola 0,4) ,

Perché il mag33 ha un rendimento reale maggiore e break even inflation minore. Inoltre ha un rischio deflazione nullo, infatti si acquista ad un controvalore rivalutato inferiore a 100, come vedi qui sotto.

"...se lo compri oggi sul mercato a 92 pagherai un controvalore corrispondente a 92 x 1,05382 = 96,95"

A scadenza questo titolo verrà comunque rimborsato a 100 ?

Si, come minimo a 100

[Labrunetta]

Perché il mag33 ha un rendimento reale maggiore e break even inflation minore. Inoltre ha un rischio deflazione nullo, infatti si acquista ad un controvalore rivalutato inferiore a 100, come vedi qui sotto.
Si, come minimo a 100

Ti ringrazio; solo per capire meglio, il controvalore rivalutato del 2030 sara' quindi più alto perché emesso prima e quindi sconta nel prezzo l'accumulo inflazionistico fino ad oggi maturato ( quindi per più tempo rispetto al 2033)

[toro74]

Gentilmente chi mi può spiegare perchè fineco indica un rendimento annuo del 7.69%?

[balcarlo]

Gentilmente chi mi può spiegare perchè fineco indica un rendimento annuo del 7.69%?

Perchè considera l'attuale coefficiente d'inflazione costante nel tempo:

[toro74]

scusa la mia ignoranza, quello che leggo è prezzo di emissione 102,703 prezzo di mercato 92.11 c.i. 1.05382.
quindi comprando ora comprando 1000 euro nominali spendo 920x c.i e poi che considerazioni devo fare?

[martin0]

Nuovo BTP Italia a giugno
BTP ITALIA: nuova emissione dal 20 giugno con un doppio premio fedelta - Ministero dell'Economia e delle Finanze

Secondo voi conviene comprare il nuovo btp italia in emissione a 100 oppure comprare un attuale Btp€i sul mercato secondario?

[Encadenado]

Nuovo BTP Italia a giugno
BTP ITALIA: nuova emissione dal 20 giugno con un doppio premio fedelta - Ministero dell'Economia e delle Finanze

Secondo voi conviene comprare il nuovo btp italia in emissione a 100 oppure comprare un attuale Btp€i sul mercato secondario?

Mancando neanche un mese all'emissione, direi convenga aspettare di sapere il tasso del nuovo BtpItalia.