BARKLAYS BANK PMC 09/14 TV% 30.10 (IT0006707811) cedolona telquel 15%?

[Encadenado]

Interessante titolo...
Scade il 30/10/2014... tra meno di 4 mesi.
A scadenza pagherà una cedola telquel del 15% se:
- tutti i seguenti titoli energetici saranno in strike, ENI>17,044*90% & ENEL>4,0995*90% & Total>41,303*90% & Exxon>71,872*90% & Petrochina>9,538*90%
- oppure se tutti questi titoli bancari saranno in strike, Santander>10,973*90% & Unicredit>2,327*90% & Intesa>2,828*90% & BBVA>12,072*90% & BankofChina>4,51*90%

Il paniere bancario non ha speranze, ma il paniere energetico vede attualmente tutti i titoli in strike. Il peggiore è Petrochina.

Il titolo Petrochina è a 9,79, ovvero +12,32% rispetto al prezzo strike, e mancano 78 giorni lavorativi alla rilevazione strike.
La probabilità di strike di tutti i titoli energetici del paniere, secondo i miei parametri, è al 73,45%.

La quotazione attuale è a 110,07... il mio fair price sarebbe 110,47.

 

[MasterAgent]

Interessante titolo...
Scade il 30/10/2014... tra meno di 4 mesi.
A scadenza pagherà una cedola telquel del 15% se:
- tutti i seguenti titoli energetici saranno in strike, ENI>17,044*90% & ENEL>4,0995*90% & Total>41,303*90% & Exxon>71,872*90% & Petrochina>9,538*90%
- oppure se tutti questi titoli bancari saranno in strike, Santander>10,973*90% & Unicredit>2,327*90% & Intesa>2,828*90% & BBVA>12,072*90% & BankofChina>4,51*90%

Il paniere bancario non ha speranze, ma il paniere energetico vede attualmente tutti i titoli in strike. Il peggiore è Petrochina.

Il titolo Petrochina è a 9,79, ovvero +12,32% rispetto al prezzo strike, e mancano 78 giorni lavorativi alla rilevazione strike.
La probabilità di strike di tutti i titoli energetici del paniere, secondo i miei parametri, è al 73,45%.

La quotazione attuale è a 110,07... il mio fair price sarebbe 110,47.

In pratica è allineato al tuo fair price.. quindi dove vedi l'opportunità enca?!

 

[Encadenado]

In pratica è allineato al tuo fair price.. quindi dove vedi l'opportunità enca?!

Opportunità? Io ho parlato solo di titolo interessante...
Essendo un titolo a componente azionaria con un prezzo equo, l'interesse è interessante stare alla finestra per sfruttare gli eventuali futuri disallineamenti sui saliscendi dell'equity.

Peraltro, quello 0,4 di convenienza (sempre in funzione del mio fair price che non è detto sia infallibile) non è da buttar via...

 

[Encadenado]

Il titolo Petrochina è a 10,78, ovvero +20,37% rispetto al prezzo strike, e mancano 65 giorni lavorativi alla rilevazione strike.
La probabilità di strike di tutti i titoli energetici del paniere, secondo i miei parametri, è al 81,39%.

La quotazione attuale è a 110,83... il mio fair price sarebbe 111,65.

 

[Encadenado]

Il sottostante più critico è divenuto Enel che quota a 4,18 ovvero +11,28% rispetto al prezzo strike, e mancano 25 giorni lavorativi alla rilevazione strike.
La probabilità di strike di tutti i titoli energetici del paniere, secondo i miei parametri, è al 89,33%.

La quotazione attuale è a 111,38... il mio fair price sarebbe 112,68

 

[Encadenado]

Il sottostante più critico è Enel che quota a 4,21 ovvero +12,32% rispetto al prezzo strike, e mancano 24 giorni lavorativi alla rilevazione strike.
La probabilità di strike di tutti i titoli energetici del paniere, secondo i miei parametri, è al 90,17%.

La quotazione bid è a 111,40... il mio fair price sarebbe 112,80

 

[emmegi73]

Il sottostante più critico è Enel che quota a 4,21 ovvero +12,32% rispetto al prezzo strike, e mancano 24 giorni lavorativi alla rilevazione strike.
La probabilità di strike di tutti i titoli energetici del paniere, secondo i miei parametri, è al 90,17%.

La quotazione bid è a 111,40... il mio fair price sarebbe 112,80

Sai se c'è un MM su questo bond?

 

[Encadenado]

Sai se c'è un MM su questo bond?

Il MM c'è raramente e solo in denaro.

 

[emmegi73]

Normalmente, non riuscendo a prezzarli sulla base delle conoscenze in mio possesso, tendo a non considerare questi titoli.
Questo, però, essendo molto vicino a scadenza, mi ha attratto.
Ad ora il titolo più a rischio resta ENEL che è sopra allo strike del 11,9%, in base alla quotazione di ora di 4,188.
In pratica, in caso di strike, e preso sui prezzi attuali, si percepisce qualche punto di cedola e si porta a casa una vagonata di minus, giusto?

 

[virussingolo]

Ma il book è alquanto inappetibile...soprattutto se si pensa di entrare in size!

 

[emmegi73]

Ma il book è alquanto inappetibile...soprattutto se si pensa di entrare in size!

Infatti è per questo che avevo chiesto della presenza di un MM.
Comunque è pur sempre una scommessa azionaria e, personalmente, non ci entrerei con moltissimo

 

[Encadenado]

Ma il book è alquanto inappetibile...soprattutto se si pensa di entrare in size!

Su questo sono d'accordo, non è un titolo dove si può comprare sull'ask... però mettendosi sul bid i suoi 50K giornalieri li fa sempre.
Riguardo alla eventuale uscita, tieni presente che manca solo un mese a scadenza.
Per quel che mi riguarda, è un titolo sul quale non ho avuto difficoltà ad entrare gradualmente, e che ho potuto parzialmente rivendere in plusvalenza. Insomma è un titolo che mi sta dando buone soddisfazioni...

 

[Encadenado]

Situazione attuale.
Il sottostante più critico è Enel che quota a 4,19 ovvero +11,99% rispetto al prezzo strike. Mancano 20 giorni lavorativi alla rilevazione strike.
La probabilità di strike di tutti i titoli energetici del paniere, secondo i miei parametri, è al 91,69%.

La quotazione bid è a 111,50... il mio fair price sarebbe 113,03

Il titolo si appresta a conclamare lo stike, ormai mancano solo 3 settimane, e se Enel non perderà più del 12% verrà pagata la cedolona premio del 15%...
Chi oggi ha comprato a 111,50, si appresta a guadagnare 3,5 in pochi giorni.

 

[Encadenado]

Situazione attuale.
Il sottostante più critico è sempre Enel che quota a 4,18 ovvero +11,65% rispetto al prezzo strike. Mancano 18 giorni lavorativi alla rilevazione strike.
La probabilità di strike di tutti i titoli energetici del paniere, secondo i miei parametri, è al 91,72%.

La quotazione bid è a 111,80... il mio fair price sarebbe 113,05

Situazione sostanzialmente stabile... ma ora mancano solo 18 giorni per conclamare lo strike...

Una notazione:
L'opzione Put Enel 4,00 17/10/2014 costa solo 0,025 (ha come sottostanti n.500 azioni Enel). In pratica, comprando 1 Put si spendono solo 12,5€ (+ commissioni) e darebbe una copertura notevole, poiché in caso di futura discesa di Enel sotto lo strike di 3,689, darebbe un premio di almeno 155,50€...

Insomma, se oggi compriamo 1000€ nominali di Barkleys a 111,80 e 1 Put a 0,025, che succederebbe a scadenza?
1) In caso di strike conclamato
Rimborso a 1150€ -1118€ spesi = +32€
Put azzerata = -12,50€ spesi
Il guadagno sarebbe di 32€ - 12,50€ = +19,50€

2) In caso di mancato strike (per colpa di Enel)
Rimborso 1000€ - 1118€ spesi = -118€
Put a premio (4-3,689)x500 -12,50 = +143€
Il guadagno sarebbe comunque di almeno -118€ + 143€ = +25€ (il guadagno sarebbe ancor più alto se Enel scendesse maggiormente)

Insomma, da qui si deduce che il titolo è certamente sotto quotato.

In realtà esisterebbe anche la possibilità che il titolo perda lo strike non per colpa di Enel, ma per colpa di Petrochina (ora si trova circa al +14% sopra lo strike)... ma mi sembra un'eventualità assai remota poiché Petrochina potrebbe perdere così tanto, in un così breve periodo, solo in presenza di un crollo generalizzato dell'equity, che non potrebbe non coinvolgere anche Enel, visto che si tratta di società dello stesso settore energetico.

PS: Ma quale sarebbe il rendimento a scadenza della Barklays, coprendosi con la put?
19,5€ su 1118€ corrispondono all'1,74% lordo in un mese... pari al 20,93% di rendimento annuo lordo.

 

[Encadenado]

Tra le 15,00 e le 15,15 hanno scaricato 35K, soddisfando il bid a 111,91...
Come avevo già scritto, nonostante l'elevato spread bid/ask di questo titolo, basta mettersi pazientemente sul bid per essere giornalmente soddisfatti.

 

[GiovanniV]

Ciao,

posso chiederti gentilmente un aggiornamento?
Se possibile indicheresti i prezzi dei titoli oltre i quali il bond matura l'extra cedola?

grazie mille.

 

[Encadenado]

Ciao,

posso chiederti gentilmente un aggiornamento?
Se possibile indicheresti i prezzi dei titoli oltre i quali il bond matura l'extra cedola?

grazie mille.

E' tutto indicato qua:
http://www.finanzaonline.com/forum/...ni-digitalindex-altiplano-6.html#post41226515

Situazione attuale.
Il sottostante più critico è sempre Enel che quota a 4,02 ovvero +8,27% sopra lo strike. Mancano 14 giorni lavorativi alla rilevazione strike.
La probabilità di strike di tutti i titoli energetici del paniere, secondo i miei parametri, è al 88,22%.

La quotazione bid è a 112,05... il mio fair price sarebbe 112,52

 

[GiovanniV]

ti ringrazio.

ho una domanda molto ingenua: dato che quella finale è tecnicamente una cedola vuol dire che è tassata al 26%?
quindi in caso di strike spendendo 112 oggi si incassano 100 + (15-26% tax) = 111,1 ?

sbaglio, vero?

 

[Encadenado]

ti ringrazio.

ho una domanda molto ingenua: dato che quella finale è tecnicamente una cedola vuol dire che è tassata al 26%?
quindi in caso di strike spendendo 112 oggi si incassano 100 + (15-26% tax) = 111,1 ?

sbaglio, vero?

Non sbagli. Il rimborso netto sarà proprio 111,1... però comprando a 112 acquisirai una minus di 12, corrispondente ad un credito d'imposta di 3,12.

 

[Encadenado]

Situazione attuale.
Il sottostante più critico è sempre Enel che quota a 3,88 ovvero +5,01% rispetto al prezzo strike. Mancano 12 giorni lavorativi alla rilevazione strike.
La probabilità di strike di tutti i titoli energetici del paniere, secondo i miei parametri, è al 78,72%.

La quotazione bid è a 111,74... il mio fair price sarebbe 111,50

Dopo i crolli di borsa degli ultimi giorni, la situazione inizia a farsi molto pericolosa...
Quando un sottostante scende fino a ridurre il suo margine sotto il 5%, potrebbe bastare anche un solo giorno borsistico ulteriormente negativo per perdere definitivamente lo strike.

Mercoledì scorso avevo consigliato la copertura di un'opzione Put Enel 4,00 17/10/2014 (sottostanti n.500 azioni Enel), ogni 1000€ nominali della Barklays.
Adesso quella put quota a 0,13...è più che quintuplicata!
Pertanto ora non conviene più coprirsi, se siete dentro consiglio di uscire subito o stringere le chiappe e incrociare le dita...
Se decidete d'uscire, in questo momento la situazione sarebbe abbastanza favorevole poiché per la prima volta dopo mesi, la quotazione bid supera il mio fair price.