Giusto per chi è interessato, dai siti delle principali banche inglesi (Barclays, RBS, Lloyds, HSBC) sono usciti i bilanci del 2007, da cui risulta sostanzialmente che le prime due hanno sfornato degli ottimi risultati ed hanno EPS molto alti rispetto alle quotazioni attuali, ma mostrano purtroppo un'esposizione sui sub-prime e ABS altrettanto alta. Sotto un breve riassunto:
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Barclays coi suoi 7 miliardi di utili ha un EPS di 68,9 pence ad azione contro una chiusura odierna di 429 pence, quindi un P/E pari a 6,23. È esposta direttamente nel mercato dei mutui sub-prime per 3,2 miliardi di sterline e indirettamente per 1,8 miliardi, per una esposizione totale di oltre 5 miliardi e poi per 4,7 miliardi su ABS CDO, che però non so stabilire quanto e se siano pericolosi.
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Royal Bank of Scotland invece ha un EPS di 78,7 pence, contro una quotazione di 321,25 pence, praticamente sarebbe un'occasione d'oro, visto il P/E pari a 4,08
il dividendo è di 33 pence, il che vuol dire che, al lordo delle tasse, coi soli 10 anni si rientrerebbe nell'investimento fatto solo coi dividendi. Insomma, tutto rosa e fiori e l'esposizione ai mutui sub-prime al 31/12/2007 risulta essere di circa un miliardo di sterline e di 3,83 miliardi su ABS ed ha fatto ben 7,7 miliardi di utili. Mi sembra addirittura messa meglio di Barclays, ma...chissà con ste zozzerie se vale la pena o meno.
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Lloys TSB è la piccola del gruppo, fa quasi tenerezza coi suoi 3 miliardi di utili
Ha un EPS di 58,3 pence contro una chiusura odierna di 434 pence, quindi P/E = 7,44 ed è ovviamente la più sopravvalutata tra le banche inglesi. Ma questa sopravvalutazione ha un perchè: ha un'esposizione minima sui sub-prime e sui vari ABS. Infatti è l'unica banca inglese a non essere esposta direttamente sui sub-prime e solo indirettamente su ABS e schifezze varie, in pratica è esposta per soli 181 milioni sui sub-prime indirettamente e per 130 milioni sui vari ABS. Purtroppo non mi è chiara una parte dello specchietto del bilancio, per cui non posso garantire che l'esposizione globale della banca sia così limitata (in particolare, si fa una differenza tra l'esposizione lorda e netta e ci sono 1,8 miliardi di sterline che risultano nell'esposizione lorda come ABS
major global bank cash collateralised. Ma, a parte questo, mi sembra solidissima.