GOLD, SILVER e Metalli in Generale - 17

  • Ecco la 60° Edizione del settimanale "Le opportunità di Borsa" dedicato ai consulenti finanziari ed esperti di borsa.

    Questa settimana abbiamo assistito a nuovi record assoluti in Europa e a Wall Street. Il tutto, dopo una ottava che ha visto il susseguirsi di riunioni di banche centrali. Lunedì la Bank of Japan (BoJ) ha alzato i tassi per la prima volta dal 2007, mettendo fine all’era del costo del denaro negativo e al controllo della curva dei rendimenti. Mercoledì la Federal Reserve (Fed) ha confermato i tassi nel range 5,25%-5,50%, mentre i “dots”, le proiezioni dei funzionari sul costo del denaro, indicano sempre tre tagli nel corso del 2024. Il Fomc ha anche discusso in merito ad un possibile rallentamento del ritmo di riduzione del portafoglio titoli. Ieri la Bank of England (BoE) ha lasciato i tassi di interesse invariati al 5,25%. Per continuare a leggere visita il link

xinian70

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argento /oro ... 6.0

Argento/Silver & Oro/Gold 5.0

Argento/Silver & Oro/Gold 4.0

Argento/silver 3.0

Argento/silver 2.0


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I seguenti grafici si autoaggiornano, in quanto link ad immagini aggiornate quotidianamente da finviz


fut_chart.ashx


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fut_chart.ashx



Istruzioni per l'uso...
...adattate al silver e con il permesso di Prylar :D



Avviso per chi si affaccia per la prima volta sul settore.

Trattare le materie prime non e' come trattare le azioni, a prescindere dalla loro volatilità e fattore di rischio.
Pensare che si possa passare con disinvoltura dall'esperienza di trading sui Paesi emergenti - per citare un settore azionario particolarmente rischioso - al trading sul gas naturale utilizzando magari ETC a leva, attratti dai potenziali rapidi ed elevati rendimenti, è un ottimo sistema per dissolvere rapidamente (e spesso definitivamente) parti importanti del proprio capitale e poi cadere, a ragione, in profonde depressioni.

Il primo suggerimento da dare alle new entry, prima di cimentarsi in questo settore, è di prendersi qualche giornata per rileggersi il più possibile dei post dei vecchi threads.
Rivivere nelle testimonianze fornite in tempo reale da tutti coloro che oltre ad investire hanno scambiato con gli altri idee, euforia, paure e scelte di investimento è il modo migliore per comprendere quanto a dura prova sia sottoposto, nei momenti di maggiore volatilità, l'equilibrio emotivo più ancora del capitale investito.


Quindi si consiglia a chi si avvicina per la prima volta agli ETC di NON investire senza prima

  1. Avere ben comprese le caratteristiche degli strumenti utilizzati (futures, certificati, ETC long e short con o senza leva), il rapporto che questi strumenti hanno con gl'indici sottostanti (ad esempio la dipendenza dagli spread tra i futures a scadenze diversa e quindi la dipendenza da contango o backwardation) e che influenza nefasta hanno su di essi il fattore tempo e il decadimento da volatilità.

  2. Conoscere l'entità e l'imprevedibilità della volatilità delle quotazioni ed essere capace di gestirla, sia tecnicamente sia soprattutto emotivamente.

  3. Aver predisposto una efficace gestione del rischio utilizzando stop loss, take profit, ingressi e uscite diluite nel tempo, strumenti di copertura, eccetera.

  4. Conoscere gli orari di contrattazione e i rischi ulteriori che si corrono a tenere posizioni aperte per più giorni, esposte quindi alle fluttuazioni sul mercato americano mentre il mercato europeo è chiuso: i futures sul SILVER sono scambiati in continuo , mentre gli ETC si possono trattare solo a borsa italiana aperta.

  5. Essere consapevoli della dipendenza delle quotazioni dal cambio euro/dollaro (i future sul gas sono quotati in dollari).

  6. Essere certi di poter seguire quotidianamente le quotazioni, soprattutto nei momenti di svolta del mercato.

  7. Conoscere la dipendenza delle materie prime da eventi politici, economici, ambientali che possono modificarne radicalmente e improvvisamente l'andamento.
Il mercato delle materie prime è particolarmente pericoloso per i cassettisti, non solo per il loro andamento ciclico ma soprattutto per le caratteristiche degli strumenti di investimento - massimamente gli ETC - che, in talune condizioni che si verificano spesso, possono non seguire (o seguire solo parzialmente) il sottostante nei rialzi, ma seguendolo fin troppo bene nei ribassi, di solito amplificandoli.

Un cassettista che s'illuda di recuperare le perdite attendendo tempi migliori dovrebbe osservare l'andamento in continuo calo, sia pure con oscillazioni, delle quotazioni degli ETC - soprattutto quelli in leva - rispetto al valore dei sottoindici DJ-UBSxx che sono il sottostante di ETC, calo coerente con quanto esposto nel paragrafo precedente: quando dopo una discesa una materia prima recupera la perdita, il certificato/ETC si ferma di solito a un valore inferiore, spesso anche di molto, a quello di partenza.
Suggerisco di guardare i grafici a due anni dell'indice DJUBSNG e dell'ETC "ETFS Leveraged Natural Gas" (ad esempio qui) per comprendere appieno e con solo uno sguardo, che armi di distruzione di capitali siano il tempo e il decadimento da volatilità applicati agli ETC!

Per contro, gli strumenti disponibili per operare, soprattutto quelli a leva, pur essendo estremamente pericolosi se utilizzati contro trend possono essere estremamente efficaci nelle operazioni intraday o nelle posizioni aperte con un orizzonte temporale brevissimo, ma a condizione di utilizzarli con coscienza e competenza: sono difficili da gestire come tutti quelli basati sui futures, dove disciplina e gestione del rischio sono copiosamente richiesti.

Rileggere e studiare i post precedenti è quindi un'ottima palestra, sia per consolidare le proprie competenze tecniche, sia per comprendere, dal diario in real time di chi c'è già passato, a quali momenti di tensione si andrà incontro.

Valutare quindi con molta attenzione quanto questo tipo di investimento sia compatibile con la propria preparazione tecnica e il proprio profilo di rischio.
Non entrare in questo mercato senza una strategia in grado di tollerare nuovi minimi. Pur senza operare con strumenti derivati tipo future o warrant, anche con strumenti con semplice leva 2 la possibilità di perdere il 20% in una sola giornata e il 50% o più in pochi giorni è tutt'altro che remota, anzi: è piuttosto concreta, come ha dimostrato l'ETC in leva sull'argento ai primi di maggio 2011.


uc


Correlazione fra quotazioni del cambio EUR/USD ed ETC/ETF.

Gli ETC, siano essi short, long senza leva e long con leva, sono strumenti il cui sottostante è quotato in dollari americani. Da un po' di tempo esistono anche ETC ed ETN con protezione dal rischio cambio, ma in questa sede parliamo di quelli che non hanno tale protezione. La quotazione in euro che viene visualizzata sulle piattaforme di trading europeo risente anche del cambio. E' pertanto possibile che un movimento del cambio EUR/USD possa portare sia lo strumento short che quelli long ad essere verdi/rossi contemporaneamente, oppure mostrare variazioni di prezzo non correlate a quelle del prezzo spot della materia prima.

Vista la natura degli strumenti, l'apprezzamento dell'euro sul dollaro è un evento negativo perchè la quotazione in euro di uno qualsiasi di questi strumenti diminuisce. Al contrario, se il dollaro si apprezza sull'euro la quotazione in euro di questi strumenti aumenta di valore. OCCHIO QUINDI AL CAMBIO EUR/USD.

Ringraziando Marble per la pazienza e la tenacia con cui a suo tempo ci spiegò questi concetti, faccio una precisazione molto importante:
sugli strumenti in leva, IL CAMBIO NON HA EFFETTO LEVA. Se l'euro guadagna l'1% sul dollaro, sia lo strumento in leva che lo strumento senza leva perdono l'1% nella loro quotazione in euro.


Raccolta di post e contributi sulle caratteristiche e le problematiche del rollover in presenza di contango-backwardation.

Marble.





Comunque ora cerchiamo di spiegare perché gli ETC non sono come un ETF o un'azione.

  1. Per tradare silver si deve tradare direttamente un future o un qualche strumento che si basa sui futures. Al COMEX viene quotato un future per ogni mese di "consegna". Ogni future scade 5 gg lavorativi prima della fine del mese precedente (ovvero Novembre scade a fine Ottobre). Ciò comporta che se si vuole tenere nel tempo una posizione sul silver si è costretti a vendere il future prima della scadenza e comprare un future successivo.
    Questa operazione è detta ROLL (o anche "rollover") ed in sé è un fatto puramente tecnico.

  2. Come avviene il Roll? (* - vedere la nota in basso)
    Gli ETC hanno come sottostante un indice (Il DJ UBS SILVER Subindex) che applica regole ferree sul roll: com'è spiegato anche nel post #3 qui sotto, ogni mese pari, fra il 5° ed il 9° giorno di apertura dei mercati, l'ETC vende ogni sera il 20% del future che ha in portafoglio e compra un pari importo del future che scade tre mesi dopo.
    Esempio: a inizio Ottobre, vende il future di Novembre e compra quello di Gennaio. Dopo due mesi, a Dicembre, venderà Gennaio per comprare Marzo. E così via. Gli ETC replicano tale indice.

  3. Non abbiate paura del ROLL.
    Anche se il future che si compra costa di più di quello che si vende (di solito è così e questo fenomeno si chiama "contango"), ciò non comporta un calo della quotazione dell’ETC perché si avranno meno quote ma di valore maggiore: il valore in portafoglio resta costante.

  4. Eventualmente, potreste temere il CONTANGO.
    Come detto, di norma il future successivo costa un po’ di più del future che sta per scadere (soprattutto in vista dell'Inverno). Questa situazione è detta Contango.
    La situazione inversa, detta BACKWARDATION, è più rara. In situazione di Contango può accadere piuttosto facilmente che dopo il roll il nuovo future scenda di prezzo per allinearsi ai future più prossimi alla scadenza. Ciò SIGNIFICA che in assenza di “turbative” che facciano fortemente oscillare il valore del silver (uragani, crisi economica, siccità, insetti....), l’ETC Long di norma perde valore nel tempo.
    Anche per questo motivo l'ETC NON È strumento da cassettista.

  5. Un'ultima avvertenza.
    I future che hanno scadenza più vicina sono normalmente più volatili di quelli con scadenza più lontana, per cui nei periodi in cui l’indice replica il future vicino alla scadenza l’ETC è molto volatile. Ci sono giornate in cui la quotazione dell'ETC in leva può oscillare in più o in meno con percentuali a doppia cifra in meno di mezz’ora.
    Quando invece l’indice replica un future più lontano, le oscillazioni sono più limitate ma in genere concordi con il future più vicino (ovvero se cresce il future prossimo, crescono – meno – anche i successivi, e viceversa).

Dai precedenti contributi, quindi, si capisce che il roll in condizioni di contango aumenta anche di molto la quotazione del future, lasciando purtroppo inalterata la quotazione dell'ETC associato.
E' come se lo spread tra i contratti aumentasse il prezzo di carico della posizione sull'ETC sottraendo integralmente all'investitore il relativo guadagno, come se fosse una tassa occulta.
Quindi, in una lunga fase di crescita delle quotazioni, all'ETC vengono sottratti tutti i potenziali guadagni associati agli spread di tutti i roll eseguiti in condizioni di contango, provocando una perdita solo occulta, in quanto si guadagna meno di quanto si dovrebbe.
Per contro, quotazioni sempre più alte del future ne aumentano proporzionalmente il rischio di ribassi che, al contrario, si ripercuotono integralmente sulla quotazione dell'ETC.

Il contango, quindi, limita il premio al rischio dell'investitore long che compra a prezzi bassi perchè gli erode tutti i guadagni legati agli spread durante i roll, esponendolo invece in pieno ai ribassi del future sottostante.

(*) In QUESTO POST c'è un'ulteriore spiegazione del meccanismo del roll-over e dell'influenza che hanno contango e backwardation sulle quotazioni degli ETC; nello specifico si parla del silver ma il discorso è valido per tutti gli ETC in leva.
 
Ultima modifica:
Bravo Xinian, grande tempismo!

Grazie
 
Mi riallaccio ai post dell'altro thread, rispondo a 180960. Il problema non è la quotazione di 100, ma anche 200 euro al grammo, è crescere di 20-25 volte in 5-7-10 anni.

Oregold tanto per fare un nome con quotazioni tipo 1980 non compra. Vende. Ne lingotti ne monete.

Bisogna andare da operatori più grandi. Pro Aurum ha una partecipazione in una fonderia e compra sempre.
 
Mi riallaccio ai post dell'altro thread, rispondo a 180960. Il problema non è la quotazione di 100, ma anche 200 euro al grammo, è crescere di 20-25 volte in 5-7-10 anni.

Oregold tanto per fare un nome con quotazioni tipo 1980 non compra. Vende. Ne lingotti ne monete.

Bisogna andare da operatori più grandi. Pro Aurum ha una partecipazione in una fonderia e compra sempre.

Che poi questa fissazione del vendere.
L'oro va accumulato, non va venduto, e va lasciato in eredita' ai figli che lo porteranno di corsa al banco dei pegni il giorno stesso che schiattate le cuoia.
 
Che poi questa fissazione del vendere.
L'oro va accumulato, non va venduto, e va lasciato in eredita' ai figli che lo porteranno di corsa al banco dei pegni il giorno stesso che schiattate le cuoia.

Nel tuo caso qualche giorno dopo. Il tempo di prenotare un capiente furgone magari blindato! ;)
 
Che poi questa fissazione del vendere.
L'oro va accumulato, non va venduto, e va lasciato in eredita' ai figli che lo porteranno di corsa al banco dei pegni il giorno stesso che schiattate le cuoia.

Perché tu se va a 1.000 entro il 2030 con inflazione media nel ranger 5-10% non vendi?

Mi pare che sul silver (giustamente) hai scritto di prendere profitto sui picchi.
Perché sull'oro no?
 
vorrei acquistare qualche monetina in oro per investimento, vanno bene quelle numismatiche? quali mi consigliate?
 
vorrei acquistare qualche monetina in oro per investimento, vanno bene quelle numismatiche? quali mi consigliate?

Van bene tutte quelle che riesci a pagare poco più dell'oro che contengono.
Di solito ci si riesce comprando marenghi o sterline.
 
vorrei acquistare qualche monetina in oro per investimento, vanno bene quelle numismatiche? quali mi consigliate?

la più commerciabile in assoluto è la sterlina, si sa, cmq esistono le c.d. monete di borsa, quelle vanno tutte bene. Meno numismatiche sono meglio è, devi comprare l'oro......

l'investimento in oro fisico si fa nel tempo, acquistando ogni anno qualcosa. Poi dipende dalla finalità: se lo collochi a protezione di un portafoglio azionario o meno.
Può essere anche un ottimo investimento intergenerazionale, purchè acculturi i figli in tal senso, altrimenti fanno come diceva qualcuno sopra:)
 
Ultima modifica:
Van bene tutte quelle che riesci a pagare poco più dell'oro che contengono.
Di solito ci si riesce comprando marenghi o sterline.

Verissimo. Ma fino ad un anno fa dai privati si trovavano marenghi e sterline a peso ed anche sottopeso. Adesso i privati non vendono più nulla o a prezzi simili a quelli dei negozi cioè spot + 4%. Un marengo a peso vale adesso 272 euro. Nei negozi lo paghi minimo 284 e dal privato se hai un colpo di fortuna a 280.
 
Verissimo. Ma fino ad un anno fa dai privati si trovavano marenghi e sterline a peso ed anche sottopeso. Adesso i privati non vendono più nulla o a prezzi simili a quelli dei negozi cioè spot + 4%. Un marengo a peso vale adesso 272 euro. Nei negozi lo paghi minimo 284 e dal privato se hai un colpo di fortuna a 280.

Pensavo la stessa cosa leggendo il post precedente.
Secondo me l unica differenza rispetto a 2 3 4 anni fa è che con il picco avuto a 2000, è tornato un po' di moda e quindi molti privati vorrebbero cavalcare l onda anche mesi dopo. Inutile dire che rimane quasi tutto invenduto.
Anni fa la classica frase che dicevano era: cosa me ne faccio di un pezzo di metallo. E allora svendevano.
Detto ciò per me questo è un segnale di non comprare ora, torneranno i bei tempi a prescindere dal prezzo corrente.
Ogni tanto scappa l occasione ma adesso che non ci si può neanche spostare deve proprio valere la pena.
 
ma che marenghi prendete ?
e che canali utilizzate ?
 
Salve a tutti,
sono nuovo al settore delle commodities... sapreste consigliare degli ETF da utilizzare?
 
Salve a tutti,
sono nuovo al settore delle commodities... sapreste consigliare degli ETF da utilizzare?

Madonna... la vedo dura con un inizio così...

dipende che sai sulle commodities...

Dovresti almeno indicare che esposizione vuoi.
 
Salve a tutti,
sono nuovo al settore delle commodities... sapreste consigliare degli ETF da utilizzare?

Ti consiglio una buona lettura dei vari thread così riesci a cogliere quello che va meglio per te.

Qui siamo per la maggioranza schierati per il fisico.
 
Grazie, per le risposte, provo ad aggiungere ulteriori info.
L'idea è di trarre vantaggio di un ciclo al rialzo sulle commodities.
Ho già esposizione sui miners di uranio.
Vorrei aggiungere esposizione anche su metalli come rame, nickel, litio, platino.
Mi stavo indirizzando su un ETF in quanto, se non erro, gli ETC sono piu' indicati per un trading di breve termine, limitazione che io preferirei non avere.
Da una prima ricerca ho trovato ETF come "GDIG VanEck Vectors Global Mining UCITS ETF A $", "XDWM Xtrackers MSCI World Materials UCITS ETF 1C" e "HAP VanEck Vectors Natural Resources UCITS ETF A" che contiene anche energia e beni industriali.
Oppure prodotti specifici su una singola materia prima come "COPX Global X Copper Miners ETF" per il rame.
Any feedback is appreciated :)
 
Bruttino crollo silver, si riprende o ritasta i 20?
 
Perché tu se va a 1.000 entro il 2030 con inflazione media nel ranger 5-10% non vendi?

Mi pare che sul silver (giustamente) hai scritto di prendere profitto sui picchi.
Perché sull'oro no?

Tendenzialmente l'oro non si vende, perche' l'oro si riesce ad utilizzare come collaterale per accedere ad un finanziamento.
Questo non avviene altrettanto facilmente con argento, platino, palladio e rodio, perche' sono metalli un po' troppo volatili.

Bisogna sempre considerare che la vendita di un asset, qualunque esso sia, e' un evento tassabile.
L'accensione di un mutuo/prestito/finanziamento e' un evento non tassabile.

Facciamo un esempio concreto e verosmile.
Totale in metalli preziosi fisici anno 2021: $120k, di cui $50k oro $50k argento e $20k di roba impronunciabile.
Dopo 5 anni di bull market, arriviamo al 2025 per cui i preziosi che abbiamo sono valutati: $150k oro 150k argento e $60k di roba impronunciabile.
Se questa e' la situazione dei preziosi, probabilmente ci saranno degli asset abbastanza stressati (azioni, bond, real estate, non so).
Sentiamo odore di bolla sui preziosi, ma invece di liquidare li usiamo come collaterale per accendere un prestito.
Con $150k di oro ti danno $100k di prestito, con $150k di argento ti danno $75k di prestito (e la roba impronunciabile non te la finanzia nessuno).
Con i $175k compri REIT immobile in affitto, o compri JNJ CL PG dividendi piu' pallosi del mondo, oppure compri treasuries a lunga scadenza se pagano delle buone cedole.

Arriva poi nel 2026 e 2027 il bear market sull'oro, e l'oro scende del 30%. Largento massacrato -50%. La roba impronunciabile viene usata per riempire le discariche.
La banca ti chiama in quanto il collaterale sta perdendo di valore, ma tu hai gli altri asset che (si spera) ti stanno creando cash flow, e quindi riesci a pagare la margin call senza vendere nulla.

Concludo
NON VENDERE
NON VENDERE MAI
Utlizza gli asset per fare leverage in maniera intelligente.
Wash, rinse, repeat
That's how you create wealth
 
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