Fondi H2O Vol. VIII - Il Re é nudo !
BTP infettati da debito pubblico, ora da bolla ‘grazie’ a Bce. Ex FMI: ‘l’Italia e la follia dei mercati”
Basta dare una occhiata allo spread BTP-Bund e ai tassi sui BTP italiani per capire fino a che punto i mercati siano distorti. Parola di Desmond Lachman, docente presso l’American …
Volatilità da elezioni Usa come opportunità, il ‘buy the dip’ suggerito da Morgan Stanley a prescindere dall’esito
Come muoversi sui mercati prima e dopo le elezioni Usa? Wall Street al momento non sembra dare segnali di eccessivo nervosismo, anzi gli incidi si mantengono a ridosso dei massimi …
Dieci idee d’investimento da cavalcare del 2021. Spazio a oro, Alibaba e rinnovabili
Dalle rinnovabili in Europa ai mercati emergenti con focus particolare sulla Corea, passando per l?Oro e la Difesa sono alcune delle dieci idee di investimento indicate da Credit Suisse. Le …
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  1. #1
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    Fondi H2O Vol. VIII - Il Re é nudo !

    Il dado é stato lanciato


    Fondi H2O

    Fondi H2O Vol. II

    Fondi H2O Vol. III

    Fondi H2O Vol. IV

    Fondi H2O Vol. V

    Fondi H2O Vol. VI -Il Cetriolo è servito

    Fondi H2O Vol. VII - Lasciate ogni speranza...

  2. #2
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    Come probabilmente già saprete, Castres sarà a Milano domani per un call gestita da Natixis per "spiegare i dettagli dell'operazione in corso su alcuni fondi della casa"

  3. #3

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    Citazione Originariamente Scritto da Lumaca Visualizza Messaggio
    Come probabilmente già saprete, Castres sarà a Milano domani per un call gestita da Natixis per "spiegare i dettagli dell'operazione in corso su alcuni fondi della casa"
    Peccato che questi eventi sono riservati solo ai consulenti finanziari, altrimenti ci sarei davvero andato a vederlo, oppure se si poteva vedere on line, giusto per capirci qualcosa di piu..... comunque se ci mette la faccia di persona vuol dire che le cose stanno andando bene, altrimenti non penso che sarebbe andato lui di persona ma qualche suo collaboratore

  4. #4

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    Ritornando il tema h2o ho notato che sul sito e disponibile il nuovo factsheet aggiornato e chiuso al 28/08/2019

    Sul multibond scrivono questa come composizione

    Modified duration: [0;+10] 4.9
    Average rating: - BB+
    Proceed-weighted yield: - 10.9%
    Balance sheet allocation Long / Short Net Gross
    Cash & money market 25.5% -
    Mutual funds 0.7%
    Cash bonds (excluding repos) 73.8% -
    Total balance sheet 100.0% -
    Bond futures 254% / -182% 71.8% 436.0%
    Repos 27% / -20% 7.1% 47.7%
    FX (excluding funding currency) 183% / -183% 367.0%

    https://www.h2o-am.com/maj/Documents..._EN_202008.pdf

    Fa simpatia (ironica malinconia dei tempi passati del +30%) il commento alla gestione.....

    Since 31.08.2020, the NAVs of the fund are estimated by Caceis and not tradable (no
    subscriptions/redemptions) due to the suspension enacted on 28.08.2020.
    In August, the Fed shifted its monetary policy to an average inflation target. The historic
    move was expected, and scheduled before the covid-19 crisis. As a result, core G4 govies
    moved marginally lower as markets were expecting further stimulus (positive contribution
    of our short duration stance). Conversely, the steepening of the U.S. yield curve
    contributed negatively. In Europe, our peripheral convergence trade benefited from the
    moderate tightening of Italian BTPs versus German Bunds.
    On currency markets, our short USD position generated gains as the greenback weakened
    against the CAD and the EUR, whilst marginally strengthening against the yen. The interbloc allocation outperformed in sync with the CAD outpacing the EUR. The intra-bloc
    allocation was also lifted by the retracements of the GBP, and the NOK against the EUR.
    The EM FX allocation came out strongly positive thanks to the selling pressure on the USD
    against Mexican peso, despite the retreat of the BRL. These gains were reinforced by the
    rebound of Asian currencies, e.g. the KRW and the INR.

    Per la serie al 31 agosto noi c'eravamo ancora poi bho......

  5. #5

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    Alla fine leggendo il comunicato nell'ultimo volume è successo un po' quello che si diceva qui: nel side pocket non hanno messo solo roba illiquida ma anche altro...

    In ogni caso, sempre dal comunicato, dicono che la parte illiquida del portafoglio ha avuto un grosso gain. Per cui sbagliavo quando calcolavo che su una divisione di dicembre 5 illiquida vs 95 liquida, perdendo la parte liquida il 30% -> l'illiquida sarebbe diventata il 7.5%. Ipotizzando che sul 20-30% side-pocketed di multibond la parte "veramente" illiquida sia del 15%, se 95 è diventato 66.5 (perso il 30%) quel 5 illiquido è diventato 11.74 per essere il 15% del portafoglio. Bello zompo...

    P.S. se ho scritto boiate correggetemi

  6. #6

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    Infatti ho detto una boiata: se il "peso" del fondo al 31.12.19 era 100 (95 vs 5), il peso è diventato 70 perdendo il 30% ed ipotizzando il 15% di illiquidi i nuovi rapporti sono diventati 60.87 vs 9.13.

    Va beh, in realtà son tutte ipotesi che non so se vale neanche la pena fare, tocca aspettare e vedere che fanno

  7. #7

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    Ho letto prima in vari messaggi che poi gli h2o tipo il multibond chi per uno era obbligazionario, e poi si scopre essere un hedge found con leve pazzesche.... allora dato che dare le categorie a questi fondi e come vincere un terno al lotto, vi prendo per esempio un kiid nel quale c'e scritto:
    ------------------------------------------------------------------------------------------------------
    Obiettivi e politica d’investimento
    Obiettivo di questo comparto è generare un apprezzamento del capitale nel periodo di detenzione consigliato, investendo in un portafoglio diversificato
    di:
    - azioni e strumenti collegati, emessi da società di ogni tipo di tutto il mondo;
    - debito e strumenti collegati, emessi da emittenti pubblici e privati di tutto il mondo, con rating Investment Grade o inferiore, comprese le obbligazioni
    convertibili e quelle che integrano warrant;
    - Strumenti del mercato monetario, depositi con scadenza non oltre i 12 mesi e liquidità.
    L’obiettivo del Comparto è individuare le opportunità d’investimento tra le azioni di società di qualsiasi parte del mondo che operano nel settore della
    tecnologia medicale e dell’innovazione.
    Il Comparto può investire in titoli dei Mercati emergenti.
    Il Comparto può investire fino al 15% del proprio patrimonio in strumenti indicizzati alle materie prime e fino al 10% in obbligazioni convertibili e
    convertibili contingenti.
    Il Comparto può altresì investire in azioni o quote di altri OICR o OICVM.
    Il Comparto potrà fare uso di derivati per ridurre vari rischi, ai fini di una gestione efficiente del portafoglio o come strumento per realizzare
    un’esposizione verso vari attivi, mercati, flussi di ricavi od opportunità d’investimento di altro tipo.
    Nei primi quattro anni dal lancio, l’allocazione del patrimonio del Comparto alle azioni e ai titoli legati alle azioni aumenterà gradualmente partendo da
    circa il 20% del suo patrimonio fino a raggiungere un’esposizione target pari a circa l’80% del suo patrimonio.
    Successivamente, il Comparto verrà gestito attivamente rispetto alla sua esposizione azionaria target.
    Indice di riferimento: Con effetto dal 1° agosto 2024, l’indice composto per l’80% dall’Indice MSCI All Country World e per il 20% dall’Indice
    Bloomberg Barclays Euro-Aggregate viene utilizzato a posteriori come indicatore per la valutazione dei risultati generati dal Comparto e per il calcolo
    delle commissioni di performance in base alle classi di azioni pertinenti. Nella costruzione del portafoglio non vi sono restrizioni legate all'indice
    composto per l’80% dall’Indice MSCI All Country World e per il 20% dall’Indice Bloomberg Barclays Euro-Aggregate e si prevede che l’entità dello
    scostamento da tale indice sarà significativa.
    Questa classe di quote è a capitalizzazione. I proventi generati dagli investimenti vengono reinvestiti.
    Il periodo di possesso minimo raccomandato è di 4 anni.
    Gli investitori possono vendere su richiesta in qualunque giorno lavorativo in Lussemburgo
    ----------------------------------------------------------------------------------------------------------
    Secondo voi questo in che categoria puo essere un fondo cosi? vi anticipo che il livello di rischio e 6, non c'e scritta da nessuna parte il var o indici che ne indichino la volatilita perche e stato istituito da meno di un mese, ha commissioni di ingresso del 3% e spese di gestione del 1,64%
    e commissioni legate al rendimento La commissione legata al rendimento, pari
    al 20%, viene addebitata per leperformance che superano il benchmark composto per l’80% dall’Indice MSCI All Country World e per il 20% dall’Indice Bloomberg Barclays Euro-Aggregate

    Secondo voi un fondo cosi in che categoria si potrebbe posizionare? Sono curioso di saperlo.

  8. #8
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    Citazione Originariamente Scritto da aragons Visualizza Messaggio
    Ho letto prima in vari messaggi che poi gli h2o tipo il multibond chi per uno era obbligazionario, e poi si scopre essere un hedge found con leve pazzesche.... allora dato che dare le categorie a questi fondi e come vincere un terno al lotto, vi prendo per esempio un kiid nel quale c'e scritto:
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    Obiettivo di questo comparto è generare un apprezzamento del capitale nel periodo di detenzione consigliato, investendo in un portafoglio diversificato
    di:
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    - debito e strumenti collegati, emessi da emittenti pubblici e privati di tutto il mondo, con rating Investment Grade o inferiore, comprese le obbligazioni
    convertibili e quelle che integrano warrant;
    - Strumenti del mercato monetario, depositi con scadenza non oltre i 12 mesi e liquidità.
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    convertibili contingenti.
    Il Comparto può altresì investire in azioni o quote di altri OICR o OICVM.
    Il Comparto potrà fare uso di derivati per ridurre vari rischi, ai fini di una gestione efficiente del portafoglio o come strumento per realizzare
    un’esposizione verso vari attivi, mercati, flussi di ricavi od opportunità d’investimento di altro tipo.
    Nei primi quattro anni dal lancio, l’allocazione del patrimonio del Comparto alle azioni e ai titoli legati alle azioni aumenterà gradualmente partendo da
    circa il 20% del suo patrimonio fino a raggiungere un’esposizione target pari a circa l’80% del suo patrimonio.
    Successivamente, il Comparto verrà gestito attivamente rispetto alla sua esposizione azionaria target.
    Indice di riferimento: Con effetto dal 1° agosto 2024, l’indice composto per l’80% dall’Indice MSCI All Country World e per il 20% dall’Indice
    Bloomberg Barclays Euro-Aggregate viene utilizzato a posteriori come indicatore per la valutazione dei risultati generati dal Comparto e per il calcolo
    delle commissioni di performance in base alle classi di azioni pertinenti. Nella costruzione del portafoglio non vi sono restrizioni legate all'indice
    composto per l’80% dall’Indice MSCI All Country World e per il 20% dall’Indice Bloomberg Barclays Euro-Aggregate e si prevede che l’entità dello
    scostamento da tale indice sarà significativa.
    Questa classe di quote è a capitalizzazione. I proventi generati dagli investimenti vengono reinvestiti.
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    Secondo voi questo in che categoria puo essere un fondo cosi? vi anticipo che il livello di rischio e 6, non c'e scritta da nessuna parte il var o indici che ne indichino la volatilita perche e stato istituito da meno di un mese, ha commissioni di ingresso del 3% e spese di gestione del 1,64%
    e commissioni legate al rendimento La commissione legata al rendimento, pari
    al 20%, viene addebitata per leperformance che superano il benchmark composto per l’80% dall’Indice MSCI All Country World e per il 20% dall’Indice Bloomberg Barclays Euro-Aggregate

    Secondo voi un fondo cosi in che categoria si potrebbe posizionare? Sono curioso di saperlo.

    Mi sembra il classico Global Macro, che può fare tutto e il contrario di tutto.
    Visto che esiste da solo 1 mese e non si può seguire l'approccio di MorningStar di classificarlo in base al portafoglio e/o associandolo a cluster di concorrenti basati su volatilità/performance e correlazione, io chiederei ulteriore documentazione.

    Se è un fondo nuovo ci sarà sicuramente del materiale sulla selezione dell'universo investibile e sulle regole generali di investimento, sui criteri di gestione del rischio e sulla simulazione storica delle performance.

    Se è un prodotto "global allocation" ci saranno delle regole e delle modalità sui trend investibili, sull'eventuale diversificazione e via dicendo...

    Alla fine potresti trovarti sia con un fondo flessibile obbligazionario che un azionario dinamico...e con tutti i vari punti intermedi.

  9. #9
    L'avatar di oceanic815
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    Il Comparto può investire fino al 15% del proprio patrimonio in strumenti indicizzati alle materie prime e fino al 10% in obbligazioni convertibili e
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    Il Comparto può altresì investire in azioni o quote di altri OICR o OICVM.
    Il Comparto potrà fare uso di derivati per ridurre vari rischi, ai fini di una gestione efficiente del portafoglio o come strumento per realizzare
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    circa il 20% del suo patrimonio fino a raggiungere un’esposizione target pari a circa l’80% del suo patrimonio.
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    Indice di riferimento: Con effetto dal 1° agosto 2024, l’indice composto per l’80% dall’Indice MSCI All Country World e per il 20% dall’Indice
    Bloomberg Barclays Euro-Aggregate viene utilizzato a posteriori come indicatore per la valutazione dei risultati generati dal Comparto e per il calcolo
    delle commissioni di performance in base alle classi di azioni pertinenti. Nella costruzione del portafoglio non vi sono restrizioni legate all'indice
    composto per l’80% dall’Indice MSCI All Country World e per il 20% dall’Indice Bloomberg Barclays Euro-Aggregate e si prevede che l’entità dello
    scostamento da tale indice sarà significativa.
    Questa classe di quote è a capitalizzazione. I proventi generati dagli investimenti vengono reinvestiti.
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    e commissioni legate al rendimento La commissione legata al rendimento, pari
    al 20%, viene addebitata per leperformance che superano il benchmark composto per l’80% dall’Indice MSCI All Country World e per il 20% dall’Indice Bloomberg Barclays Euro-Aggregate

    Secondo voi un fondo cosi in che categoria si potrebbe posizionare? Sono curioso di saperlo.

    Non c'entra nulla con gli Alternativi.

    É un target allocation,nulla più di un semplice bilanciato / "flessibile " ( lo metto tra virgolette perché la definizione corretta lo escluderebbe,ma solo per capirsi sullo stile gestionale ).

    Parte come un bilanciato prudente (20-80) fino a diventare un bilanciato aggressivo dopo 4 anni (l ' SRRI é evidentemente legato alla allocazione target finale)

    Lo facevano i Core Series,poi i FAM Evolution Target e adesso Eurizon (suppongo che sta fetecchia sia un NEXT)...

    Nulla di nuovo,se non che te la intortano come chissà cosa

    Ti risparmiano la fatica di paccare da te un azionario partendo da un obbligazionario . Insomma una ciofeca inutile e costosa con in aggiunta la spesa di collocamento implicito

    Da evitare ,come del resto il 99% del pattume eurizon . La categoria corretta secondo me é : bidone dell'umido



    PS se riuscissimo ad evitare di parlarne sarebbe anche meglio

  10. #10
    L'avatar di boremi
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    Domande banale magari: ma al momento c'è una possibilità di capire il Nav dei nostri fondi sospesi ? Mi pare si era detto sul sito H2O o Natixis

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