Vedo che ormai vanno sempre più di moda portafogli molto differenziati, con tanti ETF. Io ad esempio sono cliente Moneyfarm ed ho un portafoglio con 14 ETF. Ho iniziato a chiedermi, però, se questa strategia sia efficace.
Ho analizzato le performance dei benchmark, rappresentati da 2 ETF:
- azionario globale, iShares MSCI World EUR Hedged UCITS ETF (Acc)
- obbligazionario europeo, Xtrackers Eurozone Government Bond UCITS ETF 1C
Dal 2012 ad oggi (con ribilanciamento annuale) le performance sono state le sequenti:
Quota azionaria % Rendim. annualizzato % Massima perdita durante Covid19
0 4.55 6.14
10 5.07 7.61
20 5.57 10.05
30 6.05 12.61
40 6.52 15.2
50 6.97 17.79
60 7.41 20.39
70 7.83 22.98
80 8.24 25.58
90 8.63 28.17
100 9.01 30.77
Le performance dei portafogli super diversificati sono abbondantemente al di sotto delle performance riportate sopra, a parità di quota azionaria. In particolare i rendimenti dei bond societari, dei bond dei mercati emergenti e l'azionario del mercato emergente abbassano decisamente il rendimento.
Ho anche ripetuto la simulazione (sempre con ribilanciamento annuale) aggiungendo un po' di oro. Le prestazioni diminuiscono leggermente (dal 2012 ad oggi) ma diminuisce anche la massima perdita, per cui un 5% o 10% di oro in portafoglio sarebbe una buona idea. Inoltre un portafoglio con 2-3 ETF e ribilanciamento annuale avrebbe costi di gestione irrisori, 15-20€ l'anno o al massimo lo 0.2% con una qualunque banca.
La mia domanda è: perché si fanno i portafogli con tanti ETF ?
Mi sono dato due possibili risposte:
1) mettere tutto l'investimento su 2 ETF è rischioso. Se non si riescono a vendere gli ETF, si rimane con un "patrimonio" virtuale. Questo però non dovrebbe essere un problema con fondi da oltre 1 miliardo, come quelli linkati da me;
2) viviamo in un periodo molto particolare, in cui per 8 anni azionario globale e obbligazionario europeo hanno sovraperformato rispetto alle altre classi. Questa è difficile da verificare, poiché per la maggior parte degli ETF riesco ad andare indietro nel tempo fino al 2010. Sarebbe interessante capire cosa è accaduto, ad esempio, negli ultimi 30 anni.
Spero di stimolare la discussione e di ricevere risposte da persone più esperte di me in materia.
Se sapete usare Python, potete ripetere le simulazioni effettuare da me col codice che ho scritto datascienceprojects/simulazioni.ipynb at master * apalladi/datascienceprojects * GitHub . Nel codice base vengono presi in considerazione 5 ETF.
Ho analizzato le performance dei benchmark, rappresentati da 2 ETF:
- azionario globale, iShares MSCI World EUR Hedged UCITS ETF (Acc)
- obbligazionario europeo, Xtrackers Eurozone Government Bond UCITS ETF 1C
Dal 2012 ad oggi (con ribilanciamento annuale) le performance sono state le sequenti:
Quota azionaria % Rendim. annualizzato % Massima perdita durante Covid19
0 4.55 6.14
10 5.07 7.61
20 5.57 10.05
30 6.05 12.61
40 6.52 15.2
50 6.97 17.79
60 7.41 20.39
70 7.83 22.98
80 8.24 25.58
90 8.63 28.17
100 9.01 30.77
Le performance dei portafogli super diversificati sono abbondantemente al di sotto delle performance riportate sopra, a parità di quota azionaria. In particolare i rendimenti dei bond societari, dei bond dei mercati emergenti e l'azionario del mercato emergente abbassano decisamente il rendimento.
Ho anche ripetuto la simulazione (sempre con ribilanciamento annuale) aggiungendo un po' di oro. Le prestazioni diminuiscono leggermente (dal 2012 ad oggi) ma diminuisce anche la massima perdita, per cui un 5% o 10% di oro in portafoglio sarebbe una buona idea. Inoltre un portafoglio con 2-3 ETF e ribilanciamento annuale avrebbe costi di gestione irrisori, 15-20€ l'anno o al massimo lo 0.2% con una qualunque banca.
La mia domanda è: perché si fanno i portafogli con tanti ETF ?
Mi sono dato due possibili risposte:
1) mettere tutto l'investimento su 2 ETF è rischioso. Se non si riescono a vendere gli ETF, si rimane con un "patrimonio" virtuale. Questo però non dovrebbe essere un problema con fondi da oltre 1 miliardo, come quelli linkati da me;
2) viviamo in un periodo molto particolare, in cui per 8 anni azionario globale e obbligazionario europeo hanno sovraperformato rispetto alle altre classi. Questa è difficile da verificare, poiché per la maggior parte degli ETF riesco ad andare indietro nel tempo fino al 2010. Sarebbe interessante capire cosa è accaduto, ad esempio, negli ultimi 30 anni.
Spero di stimolare la discussione e di ricevere risposte da persone più esperte di me in materia.
Se sapete usare Python, potete ripetere le simulazioni effettuare da me col codice che ho scritto datascienceprojects/simulazioni.ipynb at master * apalladi/datascienceprojects * GitHub . Nel codice base vengono presi in considerazione 5 ETF.