L'unico tentativo che ho visto di costruzione di portafogli in certificati utilizzando la Modern Portfolio Theory è quello di Leonteq.
[ Per capirci la Modern Portfolio Theory (MPT) viene utilizzata da Quantalys, Moneyfarm (penso?) ma anche dai prodotti minimum variance etc.. ]
L'utilizzo della MPT su un universo di certificati è un impresa, perché se farla su 500 titoli dello S&P è complesso, immaginiamolo farlo sulle migliaia di certificati esistenti.
Inoltre i certificati generalmente scadono/callano quindi il lavoro deve essere continuo.