Eurodollar future - John C. Hull
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  1. #1
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    Eurodollar future - John C. Hull

    faccio riferimento a pag.142, esempio 6.14 edizione settima

    Hull fa questo esempio sui futures eurodollari per far vedere come bloccare il tasso di interesse per un periodo futuro.

    L’8 gennaio l’investitore vuole bloccare il tasso di interesse a 3 mesi per il trimestre che inizia a giugno su un capitale di $5M.
    Compra quindi 5 futures su eurodollaro per scadenza giugno a $94.79 (quindi tasso 5.21%).
    A scadenza il Libor spot a tre mesi è del 4%, per cui il settlement finale è di $96.00.
    Essendo la differenza sul prezzo di acquisto del future pari a $1.21, cioè 121 bps (96.00-94.79), ed essendo il valore del bp pari a $25, l’investitore guadagna:

    5 (contratti) x 121(bps) x $25(valore di un bp) = $15,125
    Investendo poi i 5M$ al 4% per un trimestre, ricava: $5M x 0.25 x 0.04 = $50,000.
    Sommando i ricavi per interessi ai ricavi sulla posizione future, egli guadagna $50,000 + $15,125 = $65,125.

    Questa cifra è la medesima che l’investitore avrebbe ottenuto investendo $5M al 5.21%, infatti:

    $5M x 0.25 x 0.0521 = $65,125.
    Quindi, conclude Hull, l’investitore può bloccare il tasso di interesse future (nell’esempio il 5.21%).

    La cosa che non mi torna è che la liquidazione del future ($15,125) e il montante dell’investimento al 4% NON SONO COEVI.

    Idee?

    Grazie

  2. #2

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    ho letto e riletto, ma non capisco la tua domanda.
    a me sembra che fili tutto liscio, se spieghi meglio cosa non ti torna provo a darti io una risposta

  3. #3
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    Citazione Originariamente Scritto da orbok Visualizza Messaggio
    ho letto e riletto, ma non capisco la tua domanda.
    a me sembra che fili tutto liscio, se spieghi meglio cosa non ti torna provo a darti io una risposta
    la cosa che non mi convince è che si confronta:
    1) il montante di un investimento di $5M della durata di tre mesi (nell'esempio dal 20 giugno al 20 settembre) al 5.21% con
    2) il montante dello stesso investimento, ma al 4% + la liquidazione del future che però l'investitore incassa a giugno

    per questo, nel caso 2, parlo di poste non coeve che non andrebbero pertanto sommate.

  4. #4

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    l'investimento risk free per 3 mesi è il 5,21%?
    l'ipotesi è che se io investo l'8 gennaio, alla festa dellla donna ricevo il 5,21? corretto?

  5. #5
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    Citazione Originariamente Scritto da orbok Visualizza Messaggio
    l'ipotesi è che se io investo l'8 gennaio, alla festa dellla donna ricevo il 5,21? corretto?


    no, non è così: ti allego il testo. C'è un refuso che ho corretto (5m invece di 50k come nel testo)

    Allegato 2695341

  6. #6

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    Citazione Originariamente Scritto da Jevons Visualizza Messaggio


    no, non è così: ti allego il testo. C'è un refuso che ho corretto (5m invece di 50k come nel testo)

    Allegato 2695341
    mi viene fuori allegato non valido, e di notificare all'amministratore

  7. #7
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