Sharpe Ratio (rf=2.5%) > 5
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  1. #1

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    Sharpe Ratio (rf=2.5%) > 5

    Program Performance GSC LLC

    AUM($M) 218: pochi ma neppure pochissimi.
    Mr Rao sembra aver trovato la pietra filosofale, quanto durerà prima di schiantarsi?

  2. #2

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    Citazione Originariamente Scritto da fuffologo Visualizza Messaggio
    Program Performance GSC LLC

    AUM($M) 218: pochi ma neppure pochissimi.
    Mr Rao sembra aver trovato la pietra filosofale, quanto durerà prima di schiantarsi?

    Sulla destra vedi:

    Investment Methodology
    Fundamental Analysis 10%
    Technical 30%
    Systematic 70%
    Discretionary 30%
    Counter-trend 15%
    Mean-reversion 15%
    Pattern Recognition 20%
    Quantitative Analysis 30%
    Volatility Trading 30%
    Options Writing 50%

    E poi leggi:

    "The program typically will sell options on S&P 500 futures and sometimes will also hedge them with S&P 500 futures."

    Quindi fino al prossimo spike ad occhio



    Un po' da paura anche:

    Margin / Equity Ratio: 40%


    E leggo che il tipo e' un ex Millennium se conoscete.

  3. #3
    L'avatar di PGiulia
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    Luglio 2014, luglio/giugno 2012, e soprattutto agosto 2011.

    2+2=???

    Citazione Originariamente Scritto da AndrewLR Visualizza Messaggio
    ...Un po' da paura anche:

    Margin / Equity Ratio: 40%...
    Troppo difficile da interpretare.
    Ultima modifica di PGiulia; 10-09-14 alle 18:22

  4. #4

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    Citazione Originariamente Scritto da PGiulia Visualizza Messaggio

    Troppo difficile da interpretare.
    Mm..perche' puo' essere solo uno snapshot in cui il tipo ha molte DOTM?

    http://www.cmegroup.com/clearing/fil...on-options.pdf


    Prima o poi mi ci buttero' seriamente nelle opzioni (prima di 3 anni forse - e non perche' credo ce ne sia necessariamente bisogno )

    PS: e i movimenti dell'underlying sono % della deviazione standard suppongo?

    EDIT:
    Ma a pensarci anche nel caso delle DOTM comunque potrebbe essere spaventevole, quindi mi sa che intendevi altro
    Ultima modifica di AndrewLR; 10-09-14 alle 20:03

  5. #5
    L'avatar di PGiulia
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    Citazione Originariamente Scritto da AndrewLR Visualizza Messaggio
    Mm..perche' puo' essere solo uno snapshot in cui il tipo ha molte DOTM?

    http://www.cmegroup.com/clearing/fil...on-options.pdf


    Prima o poi mi ci buttero' seriamente nelle opzioni (prima di 3 anni forse - e non perche' credo ce ne sia necessariamente bisogno )

    PS: e i movimenti dell'underlying sono % della deviazione standard suppongo?

    EDIT:
    Ma a pensarci anche nel caso delle DOTM comunque potrebbe essere spaventevole, quindi mi sa che intendevi altro
    No, è perché quel parametro va confrontato col tipo di strategia e soprattutto col suo orizzonte temporale.

    Più breve è l'orizzonte temporale, meno rischia con i margini.
    Ed a quanto sembra (anche dalla sequenza dei risultati mensili) l'orizzonte temporale è breve.

  6. #6

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    Non è il primo che vedo con quel profilo di P&L mensile, è coerente con:
    The program typically will sell options on S&P 500 futures and sometimes will also hedge them with S&P 500 futures.
    Peccato inizi a fine 2009, se non ricordo male casi simili che invece avevano iniziato prima del 2008 ad un certo punto spuntavano dei -20 ~ 25% mensili ad essere generosi (spike di volatilità e massacro seguente se si riusciva a sopravvivere).

    Tornando all'argomento della discussione proposta da fuffologo, a me hanno sempre detto che lo Sharpe non è un indicatore di performance significativo quando nel portafoglio sono introdotte le opzioni, in particolare la vendita sistematica OTM produce sistematicamente elevati Sharpe nascondendo tutti i rischi (la dev. st. dei risultati mensili non riesce a catturare per nulla il rischio di coda).

  7. #7

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    Chissa' se faranno questa fine


  8. #8

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    Citazione Originariamente Scritto da thetruth34 Visualizza Messaggio
    Chissa' se faranno questa fine
    Che equivale a chiedersi quando ci sarà il prossimo evento apocalittico su S&P500... o quando aumenteranno la leva in un eccesso di confidenza?

  9. #9
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    Citazione Originariamente Scritto da Cren Visualizza Messaggio
    Non è il primo che vedo con quel profilo di P&L mensile, è coerente con:

    Peccato inizi a fine 2009, se non ricordo male casi simili che invece avevano iniziato prima del 2008 ad un certo punto spuntavano dei -20 ~ 25% mensili ad essere generosi (spike di volatilità e massacro seguente se si riusciva a sopravvivere).

    Tornando all'argomento della discussione proposta da fuffologo, a me hanno sempre detto che lo Sharpe non è un indicatore di performance significativo quando nel portafoglio sono introdotte le opzioni, in particolare la vendita sistematica OTM produce sistematicamente elevati Sharpe nascondendo tutti i rischi (la dev. st. dei risultati mensili non riesce a catturare per nulla il rischio di coda).


    Ma lo Sharpe è comunque troppo alto (anche con rf a 2.5). Nonostante il periodo ideale, io credo che non sia "solo" vendita di tempo/implicita: soprattutto visti i periodi negativi e la loro entità.

    Ci sarebbe qualcosa di interessante da dire sugli hedge

    Mi piacerebbe sentire Imar

  10. #10
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    Citazione Originariamente Scritto da thetruth34 Visualizza Messaggio
    Chissa' se faranno questa fine

    Probabile ma non scontato!

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