Econometria per dummies: la duration dei BTP - Pagina 5
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  1. #41
    L'avatar di Sig. Ernesto
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    Citazione Originariamente Scritto da mhl 2.6 Visualizza Messaggio
    Dovrebbe essere un falso positivo causato dalla ricerca euristica ma non corrisponde a nessun virusstamp.

    Avast non mi segnala nulla.
    provo una scansione generale.
    Che duration avrà?
    Limortangueriri.


    Il sito è questo, www.fixedincomerisk.com, basta andare nella sezione software per scaricare il file ma accertatevi che sia effettivamente un falso positivo (bisognerebbe chiedere a WW che è esperto)

    Per sicurezza il link diretto l'ho rimosso..

  2. #42
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    Citazione Originariamente Scritto da Paponzi Brothers Visualizza Messaggio
    PAT controlla con l'antivirus.

    L'eseguibile che hai linkato ha un trojan.

    Sto eseguendo una scansione. (meno male che sono rientrato ora..)

    Microsoft Security Essentials aggiornato a domenica 3 ottobre 2010:

    File FIVtsm.exe : Nessuna minaccia rilevata

    Buona serata

  3. #43
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    Allora, è effettivamente un trojan:
    This type of trojan secretly downloads malicious files from a remote server, then installs and executes the files.

    Viene rilevato se avete un buon antvirus aggiornato.

    js/trojandownloader agent.nvk - Cerca con Google

    Finita la scansione faccio partire un antimalware e vi dico.

  4. #44
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    Allora(2).

    Consiglio: sentite WildWeasel che è un vero esperto per la rimozione (ma l'ho tolto in fretta quindi pochi di voi credo)

    PAT, il NOD32 non sbaglia (o almeno fino ad oggi non l'ha mai fatto). E' assolutamente poco invasivo e si autoaggiorna giornalmente. Non so se c'è di meglio ma fino ad oggi ha fatto il suo dovere. Lo consiglio (non ho partecipazioni societarie).

    Buona serata, il link generico è disponibile, sappiate che c'è (o almeno io ho rilevato) questo problema scaricando software.

  5. #45

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    Citazione Originariamente Scritto da Paponzi Brothers Visualizza Messaggio
    Allora, è effettivamente un trojan:
    This type of trojan secretly downloads malicious files from a remote server, then installs and executes the files.

    Viene rilevato se avete un buon antvirus aggiornato.

    js/trojandownloader agent.nvk - Cerca con Google

    Finita la scansione faccio partire un antimalware e vi dico.
    Il trojan risiede nella pagina html del sito da dove si scarica il software.
    Lo trovo nel log di Avast che me lo dà come eliminato in fase di lettura.

  6. #46
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    Citazione Originariamente Scritto da mhl 2.6 Visualizza Messaggio
    Il trojan risiede nella pagina html del sito da dove si scarica il software.
    Lo trovo nel log di Avast che me lo dà come eliminato in fase di lettura.

    bene...sapere di non essere matto a 5 giorni dal matrimonio è già una buona consolazione..

  7. #47

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    Citazione Originariamente Scritto da Paponzi Brothers Visualizza Messaggio
    bene...sapere di non essere matto a 5 giorni dal matrimonio è già una buona consolazione..
    Matto lo diventerai "dopo il matrimonio". Ernesto! fai questo fai quello vai a prendere mammina che oggi l'ho invitata a pranzo...

    La pagina infetta e books del menu' principale
    Immagini Allegate Immagini Allegate Econometria per dummies: la duration dei BTP-noname.gif 

  8. #48
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    Vediamo di fare un po' la sintesi conclusiva, maturata grazie a degli scambi che ho avuto in privato con dei gentilissimi Folisti.

    Le due funzioni di Excel sono formalmente e matematicamente irreprensibili:

    Durata indica la durata Macaulay mentre
    Durata M e' una misura (grezza) di sensitivita', cioe' misura il rischio di perdita su un BTP per uno scostamento di 1 punto percentuale conseguente ad un rialzo dei tassi.

    Quindi in un portafoglio bilanciato (azioni + BTP) il rischio potrebbe venire misurato attraverso:
    1) Misura derivata dalla volatilita' storica (es. VAR) per le azioni
    2) Misura derivata dal rischo tassi (es. DURATA M) per le obbligazioni

    Attenzione che la funzione "Durata", cioe' la duration Macauley, non indica il tempo in cui un investitore rientrera' dall'investimento: ha significati diversi. Secondo il professor Benninga, autore di un best seller in italiano sulla finanza quantitativa che ho consultato, ce ne sono ben 3, che fanno scaturire possibilita' diverse di utilizzo pratico per delle stime e calcoli operativi. Preferisco sorvolare sulle definizioni formali e lasciare la parola al libro per tornare, invece, sulle problematiche sul calcolo di una duration che non abbiamo ancora affrontato.

  9. #49
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    Quello che mi e' balzato subito all'occhio su segnalazione di un amico Folista e' la diversa percezione e il diverso trattamento informativo che il tema della Duration incontra nei rispettivi Wikipedia, quello italiano e quello internazionale, ben piu' completo ed esteso.

    Wikipedia Italia spiega ottimamente la differenza tra i vari concetti di duration e riporta anche i passaggi matematici per "trasformare" la Macaulay nella Modified, che sono proprio le due duration calcolate da Excel.

    In ambito internazionale Wikipedia approfondisce l'argomento

    http://en.wikipedia.org/wiki/Bond_duration

    Viene illustrato un terzo tipo di duration, la Macaulay–Weil duration, che al posto del tasso di rendimento interno (IRR) utilizza più correttamente i tassi della struttura a termine.

    La differenza non e' da poco in periodi di curva dei tassi non piatti come l'attuale: le cedole attuali oggi valgono di piu' delle cedole incassabili in futuro.

    Sul BTP 2034 5%, che abbiamo assunto come benchmark per questa discussione, la differenza tra la Duration Macaulay e la Duration Macaulay-Weil e' di circa un anno (ca. 14 anni vs. ca. 15 anni) come qualunque di noi puo' rendersi agevolmente conto consultando la pagina finanziaria del Sole 24 Ore e raffrontandola con le formule Excel che saremmo in grado di costruire senza ricorrere al raffronto della struttura a termine dei tassi.

    La duration Macaulay di Excel e' insomma una costruzione teorica dalla scarsa utilita' pratica, perche' vale solo nel caso, quasi sempre irrealistico, della struttura a termine piatta dei tassi di interesse.

  10. #50

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    Nel noto testo di Simon Benninga Financial Modeling è contemplata l'evenienza di una struttura dei tassi a tenrmine non piatta, paragrafo 24.6 della edizione italiana.

    Counque sia nella sua accezione di sensività alla variazione del saggio d'interesse
    la Duration è fondamentalmente una derivata parziale del prezzo del btp rispetto ad r.

    La curva dei tassi incide poco sulle cedole da attualizzare, ma moltissimo sul valore di rimborso a scadenza.

    La Maculay è una formula chiusa che non tiene conto di tutto cio'.
    I pratictioniers ricorrono piuttosto alle derivate parziali, nome altisonante per indicare la differenza tra i prezzi prima e dopo l'aumento dei tassi.
    Cosa non banalissima che si ottiene con una ricerca binaria avente per target il prezzo btp al tasso effettivo r+d
    dove d non è 1 (incremento unitario del tasso d'interesse) ma il suo tendenziale sulla curva dei tassi. Per cui un amento unario sulle scadenze brevi (tipico della BCE) comporta un aumento di 1,60 sulle trentennali.
    Calcoli a spanne.
    Ultima modifica di Salviati 1.0; 25-10-10 alle 23:15 Motivo: Benninga non Benniga

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