Calcolo tasse per NOPAT
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  1. #1

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    Calcolo tasse per NOPAT

    Ciao a tutti,
    ho qualche problema riguardo al calcolo della tassazione reale per ottenere il NOPAT.
    Sui libri si trovano diversi approcci diversi tra loro.

    1. Damodaran usa banalmente Operating Income * (1- marginal tax rate)
    2. Mauboussin usa Operating Income - Cash Taxes cioè le tasse che effettivamente l'azienda ha pagato al netto di tutte le detrazioni/sgravi/crediti ecc ecc....si trovano nelle note del 10-k.
    3. McKinsey invece fa la stima delle tasse che l'azienda pagherebbe se fosse al 100% Equity. Quindi considera le tasse sul conto economico, calcola il tax shield dovuto agli interessi sul debito e aggiunge la variazione in deferred tax.

    La complessità del calcolo è diversa tra i vari metodi.
    Quale è quello più opportuno?

    Grazie

  2. #2

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    qui è spiegato molto bene:Net Operating Profit After Tax (NOPAT) Definition

    riguardo al punto 3
    lo scopo è di calcolare il reddito (operativo) che un'azienda/business produce indipendentemente da come ci si finanzia, quindi se devo paragonare due aziende che operano nello stesso settore, hanno dimensioni simili..... ma una si finanzia con 100% equity l'altra con 10% equity devo "ripulire" tutti i benefici fiscali per poterle confrontare e capire quale è piu' efficiente.
    in linea di massima sono giuste tutte tre le definizioni, dipende dal contesto nel quale vengono usate.

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