Calcolo Capex e Free Cash Flow

  • Ecco la 60° Edizione del settimanale "Le opportunità di Borsa" dedicato ai consulenti finanziari ed esperti di borsa.

    Questa settimana abbiamo assistito a nuovi record assoluti in Europa e a Wall Street. Il tutto, dopo una ottava che ha visto il susseguirsi di riunioni di banche centrali. Lunedì la Bank of Japan (BoJ) ha alzato i tassi per la prima volta dal 2007, mettendo fine all’era del costo del denaro negativo e al controllo della curva dei rendimenti. Mercoledì la Federal Reserve (Fed) ha confermato i tassi nel range 5,25%-5,50%, mentre i “dots”, le proiezioni dei funzionari sul costo del denaro, indicano sempre tre tagli nel corso del 2024. Il Fomc ha anche discusso in merito ad un possibile rallentamento del ritmo di riduzione del portafoglio titoli. Ieri la Bank of England (BoE) ha lasciato i tassi di interesse invariati al 5,25%. Per continuare a leggere visita il link

Ivan787

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Free Cash Flow

Il free cash flow non è compreso nei GAAP e solitamente viene definito come cash flow dalle operazioni meno il Capex.

È proprio sul Capex che vorrei soffermarmi. Quando questa grandezza si è affacciata per la prima volta, il Capex era prettamente fisico: acquisti di stabilimenti, impianti, macchinari ecc ecc...
Oggi questo aspetto è cambiato, però non sembra cambiato il modo in cui il FCF viene calcolato dai vari siti come morningstar, seeking alpha, ecc ecc.. sottraendo cioè solamente il valore di spesa per pp&e dal CFO.

Voi che ne pensate?
Non ritenete che nel Capex debbano essere considerati tutti gli investimenti che portano alla generazione di utili futuri operativi? In questo senso una definizione del FCF come operating income meno variazione degli asset operativi potrebbe essere più appropriata.

Che ne dite?
 
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Il free cash flow non è compreso nei GAAP e solitamente viene definito come cash flow dalle operazioni meno il Capex.

È proprio sul Capex che vorrei soffermarmi. Quando questa grandezza si è affacciata per la prima volta, il Capex era prettamente fisico: acquisti di stabilimenti, impianti, macchinari ecc ecc...
Oggi questo aspetto è cambiato, però non sembra cambiato il modo in cui il FCF viene calcolato dai vari siti come morningstar, seeking alpha, ecc ecc.. sottraendo cioè solamente il valore di spesa per pp&e dal CFO.

Voi che ne pensate?
Non ritenete che nel Capex debbano essere considerati tutti gli investimenti che portano alla generazione di utili futuri operativi? In questo senso una definizione del FCF come operating income meno variazione degli asset operativi potrebbe essere più appropriata.

Che ne dite?

Tendenzialmente sono d'accordo con te. Ma potresti fare un esempio? A me non risulta che nelle capex attualmente vengano solo considerati gli investimenti in immobilizzazioni materiali... Sicuramente dipende dall'azienda, ma in generale è possibile capitalizzare R&D per esempio, in tal caso rientrerebbe in capez.
 
Ciao, è corretto considerare anche gli investimenti immateriali.

A.
 
Il free cash flow non è compreso nei GAAP e solitamente viene definito come cash flow dalle operazioni meno il Capex.

È proprio sul Capex che vorrei soffermarmi. Quando questa grandezza si è affacciata per la prima volta, il Capex era prettamente fisico: acquisti di stabilimenti, impianti, macchinari ecc ecc...
Oggi questo aspetto è cambiato, però non sembra cambiato il modo in cui il FCF viene calcolato dai vari siti come morningstar, seeking alpha, ecc ecc.. sottraendo cioè solamente il valore di spesa per pp&e dal CFO.

Voi che ne pensate?
Non ritenete che nel Capex debbano essere considerati tutti gli investimenti che portano alla generazione di utili futuri operativi? In questo senso una definizione del FCF come operating income meno variazione degli asset operativi potrebbe essere più appropriata.

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ti stai confondendo con Deprezzamento.
Il capex comprende tutte le spese avvenute durante l'anno. Se hai comprato una licenza rientra in Capex come se hai comprato un brevetto per produrre un qualcosa.


Le acquisizioni di solito vanno in un'altra area (sono diverse dal capex)

Se invece hai un marchio tipo Gillette che vale 10b e lo ammortizzi di 5b e' una perdita ma e' un non cash quindi non rientra nel Capex.
 
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