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Unicredit-Capitalia, Merrill Lynch storce il naso alla voce sinergie da ricavo

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Mr Profumo mette per la prima volta da parte la sua canonica prudenza. E’ questo il primo aspetto che balza agli occhio degli analisti di Merrill Lynch valutando le sinergie annunciate da Unicredit per l’operazione Capitalia, pari a 1,2 miliardi di euro. Mentre Merrill Lynch è confidente che le sinergie da costo da 800 milioni di euro vengano non verranno disattese, i 400 milioni di sinergie da ricavo sembrano eccessivi se si considera che rappresentano il 6% dei ricavi di Capitalia e 4 volte le sinergie da ricavo attese dal deal con Hvb. La casa d’affari statunitense mantiene la raccomandazione “buy” su Unicredit con prezzo obiettivo a 9 euro che salirebbe a 9,1 euro considerando la nuova realtà comprendente Capitalia dopo l’assunzione di una svalutazione da 1,5 mld sul book Capitalia.