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Tenaris, Merrill Lynch conferma giudizio “neutral”

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Merrill Lynch si mantiene neutrale sul titolo Tenaris. I risultati del primo trimestre sono buoni, ma gli esperti della banca d’affari statunitense ritengono che grande sia stato l’impatto della gestione non operativa, in grado di mascherare ricavi ed ebitda al di sotto delle aspettative. Sono infatti calati i volumi totali di vendita (-4% a fronte di una stima del +1%), effetto di consegne per tubi con e senza saldatura al di sotto delle aspettative. Analoghe le considerazioni per quanto riguarda il livello dei prezzi medi di vendita che, sebbene decisamente superiore al valore dello scorso anno, si è rivelato al di sotto di quanto previsto. Gli esperti di Merrill Lynch, proprio in ragione di una performance “soft” della gestione operativa, ritengono che il titolo poterebbe subire una decelerazione rispetto al ritmo di crescita dell’ultimo anno e mantengono dunque giudizio “neutral” con riferimento agli attuali valori di scambio.