1. Home ›› 
  2. Notizie ›› 
  3. Notizie Italia ›› 

Stiffler (Julius Baer): l’M&A alza il tiro e cresce l’appeal delle big cap – 3 –

FACEBOOK TWITTER LINKEDIN

Il guru degli investimenti Warren Buffet, per esempio, ha a disposizione 40 miliardi di liquidità che, com’è noto, colloca soltanto in aziende che capisce. Tra queste si annovera in primo luogo il settore assicurativo, all’interno del quale Julius Baer punta su Allianz, Münchner Rück e Zurich, tutte con un P/E inferiore a 10. “Recentemente Münchner Rück ha annunciato un programma di riacquisto di oltre il 10% delle azioni in circolazione ed entro il 2010 il management prevede una crescita degli utili superiore al 10% l’anno. Aumentano i rischi nel settore bancario Recentemente le banche diventano molto innovative. Con la cartolarizzazione dei rischi la creazione di credito e il moltiplicatore monetario hanno potuto essere aumentati. Così i rischi non sono stati accumulati in bilancio. Tuttavia la cartolarizzazione è la migliore alternativa solo a condizione che i costi siano inferiori al tasso di insolvenza dei crediti. Ma per i titoli bancari sarà difficile ottenere una outperformance partendo dall’attuale livello. Nel fondo il settore è così decisamente sottoponderato, mentre sono fortemente sovraponderate le assicurazioni. Il settore finanziario risulta pertanto sottoponderato solo di poco”, ha concluso Stiffler.