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Stefanel: conti 2006 non convincono Euromobiliare che taglia rating a reduce

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Bocciatura per Stefanel che all’indomani della diffusione dei risultati 2006 incassa il downgrade da parte di Euromobiliare che ha portato la raccomandazione a reduce da hold con target price a 2,7 euro. Il broker sottolinea come solo il fatturato sia stato in linea con le attese (+9%), mentre hanno deluso ebitda (28,6 milioni rispetto ai 35,6 attesi) e la perdita netta della controllata Nuance (5,5 milioni rispetto ai 5 mln attesi). Euromobiliare ha messo mano sulle stime per il 2007 tagliando del 20% quelle sull’ebitda a 28 milioni e anche su quelle per gli anni successivi. “La società – commentano da Euromobiliare – ci sembra attraversare una fase delicata: riposizionamento del marchio Stefanel con investimenti sostenuti in aperture e perdita di Marithè FGB. Stimiamo un leverage elevato nel 2008-09 (Debito/ebitda 5-6 volte), mentre Nuance nel 2007 sarà alle prese con il rinnovo di due importanti concessioni (Singapore e Turchia)”.