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Snam: titoli in evidenza dopo il documento dell’Authority

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Snam rete gas in luce sul Mib 30 dopo la prima ora di contrattazione. Per il titolo della società del gruppo Eni un rialzo dell’1,12% a 3,61 euro. A muovere i titoli secondo gli operatori due ordini di considerazioni. La prima, ritenuta trainante, riguarda la possibilità che il rendimento del trasporto del gas (le grandi dorsali di trasporto) sia equiparato in futuro a quello della distribuzione (il tratto di tubazione che arriva ai singoli utenti, paragonabile all’ultimo miglio della telefonia), come si evince dall’ultimo documento programmatico redatto dall’Autorità per l’Energia. A partire da ottobre 2005 quindi Snam rete gas potrebbe utizzare per i calcolo delle tariffe un coefficiente maggiore di quello usato finora, che farebbe crescere il valore della Rab (Rate asset base), base per il calcolo del valore di borsa del titolo. A sostenere il titolo anche il confronto con il prezzo che il fondo Clessidra pagherà per l’acquisizione della rete di trasporto Edison, pari a 195 milioni di euro. “Il prezzo incorpora un premio di circa il 10% sul valore della rete Edison desumibile dalla Rab del 2003 (circa 180 milioni, ndr)” fa sapere un analista di settore. “E se si applica questo premio anche alla valorizzazione della rete Snam, il prezzo del titolo è sicuramente più alto di quello attuale”.