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Saipem: conti in crescita e guidance conservativa. Goldman non cambia idea: titolo da comprare -2-

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“Crediamo che il management sia stato conservativo”, sottolinea anche Goldman Sachs che prevede per il 2011 ricavi ed Ebitda in crescita rispettivamente del 13% e del 18%. Il broker statunitense ha inoltre alzato le stime di eps 2011-2012 del 2% in scia ai forti risultati del quarto trimestre 2010. “Saipem è ben impostata per un periodo di crescita sostenuta – scrive Goldman Sachs – e trarrà beneficio dal suo programma di investimenti per i prossimi 2 anni”. Gli esperti della banca americana hanno confermato la raccomandazione d’acquisto sul titolo Saipem con target price a 45 euro (potenziale di upside del 21%).

Anche le stime di Equita sono superiori a quelle fornite dal management. “Noi manteniamo una stima di utile a 952 milioni di euro (+15%), incorporando un order intake a 15 miliardi (+10%)”, azzarda la sim milanese che conferma il giudizio buy e una buona visibilità sulla crescita degli utili nel biennio 2011-2012. Equita ha inoltre alzato il prezzo obiettivo di Saipem del 3% a 42,4 euro. Più cauto il giudizio di Societe Generale che ha abbassato la raccomandazione a hold da buy, confermando il target price a 37 euro. “L’azione tratta adesso a 18 volte le nostre stime di utili 2011 e a 16 volte quelle 2012, sopra la media di 15 volte del periodo 2004-2010”, ha fatto notare il broker francese.