Safilo: pesanti vendite sul titolo, Equita dimezza il prezzo obiettivo a 6,4 euro
Pubblicato 30 Settembre 2011 Aggiornato 19 Luglio 2022 16:47
Crollo a Piazza Affari per il titolo Safilo, che con un -13,27% scende a 6,08 euro. Oggi gli analisti di Equita hanno dimezzato il prezzo obiettivo sul titolo portandolo da 12,2 a 6,4 euro. La raccomandazione è "hold". "La presentazione del piano -si legge nella nota diffusa da Equita- è stata un`occasione interessante per conoscere un nuovo management team molto strutturato, che avrà però un compito piuttosto duro"
"Il piano ha evidenziato infatti tre elementi negativi: 1) il rischio sulla licenza Armani è superiore a quanto avessimo percepito; 2) il secondo semestre sta registrando un sensibile rallentamento (like-for-like FY11 visto a +4% vs. +7.8% del 1H) soprattutto in Europa; 3) anche con top-line più aggressive rispetto al trend attuale (+5% cagr 2011-2013 e +6-7% al 2015), il management vede un ebitda margin 2013 intorno al 12.5% verso ns 13.9% e un target di 15% solo al 2015 (vs. ns. 2014)". "Al momento ci sembra che il rischio che Saflio perda la licenza Armani sia molto concreto per cui pensiamo che il downside risk sul titolo sia prevalente. Abbiamo fissato il target incorporando un 25% di probabilità di rinnovo".
"Il piano ha evidenziato infatti tre elementi negativi: 1) il rischio sulla licenza Armani è superiore a quanto avessimo percepito; 2) il secondo semestre sta registrando un sensibile rallentamento (like-for-like FY11 visto a +4% vs. +7.8% del 1H) soprattutto in Europa; 3) anche con top-line più aggressive rispetto al trend attuale (+5% cagr 2011-2013 e +6-7% al 2015), il management vede un ebitda margin 2013 intorno al 12.5% verso ns 13.9% e un target di 15% solo al 2015 (vs. ns. 2014)". "Al momento ci sembra che il rischio che Saflio perda la licenza Armani sia molto concreto per cui pensiamo che il downside risk sul titolo sia prevalente. Abbiamo fissato il target incorporando un 25% di probabilità di rinnovo".
