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Rcs: Rasbank, operazione in Spagna sarebbe scarsamente economica

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Le smentite di Rcs Mediagroup alle indiscrezioni di trattative in corso con il gruppo spagnolo Recoletos non attenuano la portata del rialzo del titolo, attualmente in progresso del 4,11% a 3,7325 euro. Il mercato pare quindi continuare a credere nell’effettiva potenzialità dell’operazione, che prevede un esborso di 1 miliardo di euro da parte del gruppo di Via Angelo Rizzoli. Secondo gli analisti di RasBank, un’operazione come quella prospettata dalla stampa, risulterebbe coerente con la strategia di espansione di Rcs Mediagroup, ma negativa dal punto di vista della convenienza economica. “Nell’aprile del 2005 il 79% di Recoletos è stato ceduto da Pearson alla società di investimenti Retos Cartera per un importo di 372 milioni di euro – rilevano gli analisti – che corrisponde ad una valorizzazione complessiva della società di 703 milioni. L’investimento di Rcs Mediagroup dovrebbe essere effettuato metà con cash e metà con titoli azionari” inoltre “anche applicando ai numeri comunicati da Recoletos per il 2004 un tasso di crescita annuo pari al 12% sino al 2006 (simile a quello registrato dalla società tra il 2003 ed il 2004), l’acquisizione risulterebbe diluitiva per Rcs, considerati i multipli piuttosto elevati espressi da Recoletos”.