Partito il BTP Italia, c'è lo scudo contro rischio deflazione. Tutti i dettagli della nuova emissione

Inviato da Titta Ferraro il Lun, 20/10/2014 - 11:26
Ha preso il via questa mattina la settima emissione del BTP Italia, la seconda e ultima del 2014. L'emissione del nuovo titolo a sei anni indicizzato all'inflazione avrà luogo fino al 23 ottobre con i primi tre giorni dedicati agli investitori retail
I primi riscontri, secondo quanto riportato da Reuters, vedono gli ordini già sopra la soglia di un miliardo di euro dopo la prima ora e mezza. In questa emissione il Tesoro intende limitare il quantitativo che verrà assegnato agli investitori istituzionali in modo da contenere l'ammontare complessivo dell'emissione. Secondo gli esperti di mercato potrebbe essere comunque raggiunto il traguardo dei 100 miliardi complessivi dal lancio del BTP Italia nel 2012 (le prime 6 emissioni hanno raccolto in tutto 87 miliardi). 

Protezione da rischio deflazione
Il BTP Italia si presta come efficace scudo contro il rischio deflazione (a settembre prezzi al consumo in calo dello 0,2% m/m e -0,1% annuo in Italia) in quanto prevede, in caso di deflazione, è garantito il rimborso del capitale nominale a scadenza e anche le cedole vengono calcolate sul capitale nominale investito

Cedola minima garantita dell'1,15% 
Il BTP Italia con scadenza 27 ottobre 2020 prevede un tasso cedolare (reale) annuo minimo garantito è pari a 1,15%. Il tasso cedolare (reale) annuo definitivo sarà fissato al termine del periodo di raccolta degli ordini di acquisto e non potrà essere inferiore al tasso cedolare (reale) annuo minimo garantito. L'ultima emissione del BTP Italia aveva visto la cedola finale reale fissata all'1,65%. 

Durata confermata a 6 anni con cedola semestrale e premio fedeltà
Non sono previste modifiche alle caratteristiche finanziare del titolo: durata pari a 6 anni, cedole semestrali indicizzate al FOI (Indice dei prezzi al consumo per le famiglie di operai e impiegati, al netto dei tabacchi) a cui si aggiunge il pagamento del recupero dell'inflazione maturata nel semestre (capitale nominale è garantito a scadenza anche in caso di deflazione), rimborso unico a scadenza e premio fedeltà per chi acquista all'emissione durante la fase del collocamento dedicata ai risparmiatori individuali e conserva il titolo fino a scadenza. 

La novità principale riguarda la distribuzione dedicata agli investitori istituzionali. Per questi ultimi il collocamento, che avrà luogo nella mattina dell'ultimo giorno, potrebbe prevedere un riparto, nel caso in cui il totale degli ordini ricevuti risulti superiore all'offerta finale stabilita dal MEF. Al contrario, per la clientela dei piccoli risparmiatori ed affini non sarà applicato alcun tetto massimo, assicurando la completa soddisfazione degli ordini, come per tutte le precedenti emissioni.

Primi 3 giorni dedicati ai retail con possibilità chiusura anticipata
Al fine di differenziare le due tipologie di investitori, come già accaduto nella sesta emissione lo scorso aprile, il titolo sarà collocato sul mercato, attraverso la piattaforma elettronica MOT di Borsa Italiana, in due fasi: la Prima Fase, da lunedì 20 a mercoledì 22 ottobre (tre giorni che potranno essere ridotti a due in caso di chiusura anticipata) sarà riservata ai risparmiatori individuali ed altri affini, mentre la Seconda Fase, che si svolgerà nella sola mattinata del 23 ottobre, sarà riservata agli investitori istituzionali. 

Cos'è il BTP Italia?
Il BTP Italia è un titolo di Stato indicizzato all'inflazione italiana, pensato soprattutto per le esigenze del mercato retail. BTP Italia fornisce all'investitore una protezione contro l'aumento del livello dei prezzi italiani, con cedole che offrono un tasso reale annuo minimo garantito (collegato all'indice ISTAT dei prezzi al consumo per famiglie di operai e impiegati - FOI, al netto dei tabacchi) pagate semestralmente insieme con la rivalutazione del capitale per l'inflazione del semestre. In caso di deflazione, le cedole vengono comunque calcolate sul capitale nominale investito, quindi con una protezione estesa non solo alla quota capitale, ma anche agli interessi.


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