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Mkt emergenti: Gsam, i paesi Bric rappresentano interessante opportunità per gli investitori -2

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“Allo stesso modo anche i fondamentali delle aziende dei Bric sono robusti, come è dimostrato dai ritorni sul capitale, che sono al di sopra dei loro massimi storici e più elevati delle società simili nei mercati sviluppati – sottolinea Kathryn Koch, client portfolio manager di Goldman Sachs asset management (Gsam) – Un miglioramento avvenuto nell’ambito di un processo di sostanziale riduzione dell’indebitamento, cosicché oggi i rapporti debito/equity di aziende appartenenti ai Bric sono sensibilmente più bassi di quelli delle società dei mercati sviluppati”. Le imprese dei Bric, prosegue Koch, stanno anche generando rilevanti flussi di cassa, una caratteristica particolarmente interessante, in un momento in cui i mercati del credito rimangono poco liquidi. Inoltre, il forte rally del 2009 ha risollevato i titoli azionari dei Bric dai minimi indotti dalla crisi verso valutazioni medie di lungo periodo, quando misurate in termini di rapporto prezzo/utili, prezzo/book e dividend yield.
“Le valutazioni – conclude l’esperto di Gsam – sono paragonabili a quelle dei mercati sviluppati, accompagnate da un profilo di crescita più robusto, che ci aspettiamo continuerà ad essere alimentato da una forte domanda interna di consumi, da ingenti investimenti in infrastrutture e dall’aumento della produttività derivante dall’uso di tecnologie più avanzate”.