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Luxottica incassa il downgrade di Euromobiliare dopo sovraperformance del titolo

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Oakley è stato un ottimo affare, ma per tornare compratori su Luxottica è meglio attendere un po’. E’ questo il consiglio di Euromobiliare che ha abbassato il rating su Luxottica da buy a hold con il prezzo obiettivo che è invece salito a 29,7 euro incorporando sinergie da operazione Oakley per 110 milioni di euro rispetto ai 100 milioni indicati dalla società. Gli esperti della sim milanese snocciolano tre buoni motivi per una maggiore cautela su Luxottica. “Dopo le prime indiscrezioni – si legge nel report di Euromobiliare – il titolo ha sovraperformato il mercato del 14% incorporando una creazione di valore di oltre 2 miliardi di dollari, rispetto a un deal da 2,3 mld. L’ottimo deal ci sembra quindi quasi interamente incorporato”. In secondo luogo, basandosi sul nuovo target indicato, Euromobiliare sottolinea come il titolo tratta 21,5 volte il PE 2008 e meno di 20 volte il PE dal 2009, rispetto ai multipli del lusso, ha pertanto azzerato lo sconto evidenziato fino ad oggi e tratta ora a premio del 5,5% sul 2008 e del 4,7% sul 2009. Infine, “non ci sembra di avere facili motivi di rialzo delle stime di Luxottica stand-alone, visto lo scenario di rialzo dei tassi e di incertezza sulle vendite retail”. Euromobiliare ha rivisto al al rialzo del 4% sull’eps 2008 (in linea con la guidance) e del 11% sull’eps 2010.