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Investimenti: Angele (J.Baer), preferenza per cash, bond convertibili e indicizzati

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Liquidità, bond governativi e high grade, obbligazioni convertibili e titoli indicizzati all’inflazione. Sono queste le componente del portafoglio ottimale secondo Stefan Angele, head of investment management di Julius Baer A.M. Europa, incontrato a Milano per l’usuale winter workshop organizzato dal gruppo svizzero. Da privilegiare quindi le emissioni corporate caratterizzate da rating elevato, ma anche quelle bancarie che godono di garanzie statali. “La normalizzazione del mercato azionario e di quello obbligazionario – ha aggiunto Angele – dovrebbe inoltre favorire le obbligazioni convertibili, grazie anche alla fine delle vendite forzate dei fondi hedge sull’asset class”. In ottica contrarian visione positiva anche sulle obbligazioni inflation linked, che a giudizio di Angele hanno già scontato la diminuzione dei prezzi al consumo. Giudizio underweight infine sull’equity su cui continuerà a pesare il processo di deleveraging.