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Generali potrebbe salire fino a 38 euro, Dresdner la promuove a hold

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Dresdner Kleinwort ha alzato a hold da reduce la raccomandazione su Generali, confermando il target price a 33 euro, e il titolo ne beneficia in Borsa, salendo dell’1,58% a quota 32,10 euro. L’upgrade riflette l’aspettativa di “una sostanziale creazione di valore per gli azionisti nel medio termine” grazie alla gestione del capitale. A fine 2006 il Leone di Trieste aveva capitale in eccesso per 4,3 miliardi di euro e, se questo venisse destinato gli shareholders, il prezzo obiettivo del broker potrebbe salire di 1,7 euro. Ma l’upside potenziale del target è ben di 5 euro, dato che il capitale a disposizione della compagnia sul lungo termine potrebbe arrivare fino a 8,5 miliardi. Una somma che Generali potrebbe in alternativa utilizzare per la crescita esterna, magari in mercati emergenti dell’Europa, anche se ciò, avvertono gli analisti, potrebbe comportare una diluizione di valore. Intanto la debolezza dell’azione (-5% da inizio anno, -10% dalla metà di dicembre) è, secondo Dresdner, un buon motivo per comprarla.