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FonSai e Milano: Fox-Pitt, Kelton, entrambe attraenti ma meglio Milano

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Fondiaria-Sai ha collocato sul mercato la propria intera partecipazione in Swiss Life, pari all’8,7%. “La vendita, a lungo attesa”, commentano gli analisti di Fox-Pitt, Kelton, “è molto positiva, giacché può marginalmente aumentare gli utili e ridurre il gearing delle azioni. L’operazione potrebbe anche essere alla base di future cessioni all’interno del portafoglio azionario, che attualmente vale 3 miliardi di euro”. “Ci aspettiamo un flusso di notizie positivo”, proseguono gli esperti, “che consisterà in una nuova vendita di attività nel corso del 2006, ma anche in un forte combined ratio riferito al quarto trimestre dell’anno scorso e a una migliore guidance per il periodo 2006-2008”. Secondo gli analisti di Fox-Pitt, Kelton sia Fondiaria-Sai, bollata con rating “in-line”, sia Milano Assicurazioni sono ancora attraenti e ciò nonostante che entrambe siano cresciute significativamente nel corso dello scorso anno. Il broker stima che attualmente entrambe trattino rispettivamente a 12,2 volte e a 10,7 volte gli utili stimati per il 2006. Tuttavia, dopo la recente sovraperformance messa a segno da Fondiaria-Sai, gli esperti della casa d’affari accordano la propria preferenza a Milano Assicurazioni.