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Fiat, Jp Morgan alza il target e scommette su spin-off dell’Auto

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Il rating confermato da parte degli analisti di Jp Morgan su Fiat rimane “overweight”, ma il target price calcolato dal broker fa un bel salto in avanti e passa da 8,50 a 11 euro per azione tondi tondi. “Secondo noi”, dicono gli analisti della casa d’affari, “la leva operativa del gruppo automobilistico del Lingotto è ancora sottostimata. I risultati del primo trimestre dovrebbero confermare il momento positivo già evidenziato dai conti dell’ultimo quarto del 2005. Fiat Auto dovrebbe inoltre beneficiare del fatto di avere risanato la propria leva operativa attraverso il riconsolidamento di Powertrain. L’elevato leverage del working capital crea un rischio di upside alla generazione di liquidità. Prevediamo un rendimento degli Fcf in eccesso del 10% quest’anno”. A proposito dell’azione Fiat, gli esperti di Jp Morgan fanno sapere che nonostante che vedano possibilità di upside nel business esistente, a supportare la raccomandazione di sovrappesare il titolo in portafoglio è la convinzione che il gruppo uscirà dall’Auto. “Stimiamo”, affermano dalla banca d’affari, “che uno spin-off dell’Auto potrebbe rappresentare almeno due euro per azione di ulteriore upside e pensiamo che ci siano grandi probabilità che Fiat non avrà in mano una partecipazione di controllo nella propria divisione automobilistica entro la fine del 2007”.