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Continua la corsa degli High Yield Bond (Fondionline.it) -2

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Ad Aprile i credit spread per gli High Yield Bond hanno sperimentato una caduta di 0,20 basis points. La contrazione dello spread ha consentito a questo segmento obbligazionario di ottenere risultati positivi in una fase negativa per i government bond. Nello stesso periodo, i credit spread degli investment grade bond hanno limitato il guadagno a soli 1-2 basis points. L’ulteriore contrazione degli spread nel segmento dei bond ad elevato rendimento si deve anche alla presenza di un environment molto favorevole: la crescita economica continua ad essere forte e l’incidenza dei casi di default resta – almeno per ora- su livelli molto bassi. I mercati obbligazionari hanno tratto enormi benefici anche dal supporto fornito dal buon andamento dei mercati azionari in Europa (in rialzo del 2-3% in aprile) e negli Usa (in crescita del 5% nello stesso arco temporale).
Nel mercato dei derivati del credito, il credit risk per gli High Yield Bond con una duration di cinque anni presenta uno spread di 200 basis point (usando l’ ITRAX Crossover index, che include un gruppo di emissioni con un rating medio pari a B). Questo livello di spread viene considerato sufficiente ad assorbire le perdite derivanti da eventuali casi di default. Tuttavia, il gestore sottolinea che la presenza di condizioni estremamente favorevoli al mercato del credito e l’eccesso di liquidità stanno facendo lievitare i rischi per il sistema finanziario. (Segue).