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Commodity: Nomura, l’oro è un bene rifugio o un asset rischioso? -1-

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L’oro è un bene rifugio o un asset rischioso? Se lo sono chiesto gli analisti di Nomura alla luce della correlazione positiva evidenziatasi a partire dallo scorso settembre tra il metallo giallo ed i mercati azionari. “Secondo noi -si legge nel report- la correlazione dell’oro con gli asset rischiosi può essere raggruppata in tre fasi: rischiosa, copertura dai rischi e fase del deleveraging”.

“Storicamente l’oro si è comportato come un asset rischioso per la maggior parte del tempo” (prima fase). “Nonostante questo ci sono dei periodi in cui la correlazione scende significativamente, in genere quanto inizia una fase di forte avversione al rischio”. Il metallo giallo secondo gli analisti di Nomura entra nella fase di copertura dai rischi immediatamente dopo uno shock inatteso (come ad esempio il fallimento di Lehman Brothers, il downgrade degli Stati Uniti e l’attacco all’Italia di quest’estate).