Buongiorno: per Rasbank è ancora buy

Ieri, a mercato aperto, Buongiorno ha comunicato i risultati definitivi del quarto trimestre del 2006, dopo che il 23 gennaio aveva rilasciato i preliminari. La dinamica operativa del trimestre è stata in linea con le attese di Rasbank: Ebitda a 6,7 mln (+23%) ed Ebit a 5 mln (+31.5%). La bottom line, invece, è risultata di oltre 2 milioni sotto le attese, attestandosi a 3,2 mln vs 5,5 mln di euro stimati. La differenza è in gran parte da imputare alla voce oneri finanziari, che nel trimestre sono ammontati a 1 mln nonostante il gruppo abbia chiuso l'anno con cassa per 7 mln di euro; nel corso della conference call è stato spiegato che 0,8 mln di questi sono perdite su cambi. Lo scostamento sull'utile netto, precisa il broker, è tale da ritenere negativo l'impatto: tali risultati hanno confermato la forte crescita di redditività del gruppo che gli analisti si attendevano per il 2006, ma la bottom line inferiore alle stime, che porta la valutazione attuale a 26 volte gli utili conseguiti nel 2006, è deludente. Il borker ricorda che la scommessa su Buongiorno è il raddoppio dell'utile netto '07, che è stato posto come obiettivo per il '07 dopo aver chiuso il '06 a +138%. In ogni caso Rasbank conferma il rating a Buy con target a 4,6 euro.