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Bulgari: Merrill Lynch conferma “neutral” ma invita a guardare oltre il 2006

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Il rialzo dei profitti di Bulgari nel I semestre del 2006 non ha impressionato Merrill Lynch, che ha confermato il proprio giudizio “neutral” sul titolo con un fair value di 9,8 euro. I profitti semestrali (44 mil. euro, +54%) erano “ampiamente” in linea con le aspettative della casa d’affari e anche il miglioramento delle aspettative operato da Bulgari per l’intero 2006 è stato giudicato “simbolico” in quanto non molto distante dalle vecchie stime. Secondo Merrill Lynch però la società romana ha ancora frecce nell’arco da giocare, dato che questo sarebbe un anno di investimenti sul quale fare leva oltre la seconda metà del 2006, periodo che tuttavia non dovrebbe impressionare. Concentrarsi quindi solo sui dati del prossimo semestre, nonostante sia questo il focus attuale, potrebbe creare qualche delusione negli analisti, che dovrebbero invece tenere conto della particolarità di questo momento.