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Bulgari, Deutsche Bank sale a “buy” da “hold”

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Gli analisti di Deutsche Bank hanno ritoccato al rialzo la raccomandazione sul titolo Bulgari, portandola da “hold” a “buy”. Una delle motivazioni è che il broker è convinto che per il quarto trimestre del 2005 la maison romana del lusso dovrebbe essere in grado di esibire numeri di bilancio positivi, dopo tre trimestri nel complesso deludenti. La strategie del gruppo e i fondamentali dovrebbero inoltre garantire un fair value pari a 10,5 euro per azione, basato su una minima crescita delle vendite e su un limitato margine di miglioramento. “Tuttavia”, avvertono gli esperti della banca d’affari tedesca, “nei nostri numeri abbiamo incorporato il rischio di un aumento dei prezzi delle materie prime, ipotizzando che essi possano annullare gran parte dei benefici in arrivo dall’integrazione verticale. Questo resta il principale rischio di breve termine per quanto concerne l’andamento delle quotazioni di borsa del titolo”. Secondo i calcoli degli esperti di Deutsche Bank, infine, Bulgari sul mercato azionario tratta a leggero sconto sulla base dei P/E del settore del settore del lusso, il che non riflette una potenziale espansione dei margini.