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Bce, probabile acquisto di obbligazioni senza impegno su montante preciso (Exane)

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“Sfortunatamente la Bce é stata, fino ad ora, reticente ad implementare un quantitative easing”, è il parere di Pierre Olivier Beffy, chief economist di Exane Bnp. “La principale ragione é l’azzardo morale: acquistare un elevato ammontare di debito sovrano riduce implicitamente gli incentivi per i governi a ridurre il loro deficit fiscale, come é stato recentemente sottolineato da Mario Draghi. Ciò significa che, se la Bce implementasse un quantitative easing, resterebbe condizionata agli sforzi fatti dai governi per migliorare la situazione fiscale. In particolare, é poco probabile che la Bce s’impegni a priori su un montante definito di acquisto di obbligazioni sovrane. Lo scenario principale é che la Bce acquisti delle obbligazioni ad un ritmo superiore (più di 20 miliardi di euro sulla settimana) ma senza committement su un montante preciso”.