Banche spagnole sotto pressione, per Morgan Stanley Banca Civica è equalweight

Inviato da Floriana Liuni il Mar, 20/09/2011 - 10:40
Morgan Stanley inizia la copertura della spagnola Banca Civica assegnandole rating equalweight e target price a 2,7 euro e specificando che i suoi multipli sono simili a quelli delle banche italiane nel contesto europeo. Il giudizio è motivato dal debito dell'istituto spagnolo che, nel biennio 2011-2012, limiterà i profitti di medio termine insieme ai tassi di interesse inferiori e al fatto che il 43% dei prestiti deriva da mutui di cui il prezzo non può essere nuovamente fissato.
In generale, gli analisti ritengono che gli istituti spagnoli quotati possano considerare fusioni ed acquisizioni per difendere la propria profittabilità, dato l'aumento della pressione sui margini dovuto ai maggiori costi di funding e alla economia debole. In caso di salvataggio da parte del fondo di ristrutturazione delle banche FROB, a trarre il maggiore beneficio sarebbe BBVA, che per Morgan Stanley è overweight.
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