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Autogrill, Cheuvreux apprezza l’acquisto di Alpha e la conferma nella selected list

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L’assalto di Autogrill all’inglese Alpha Airports Group è davvero un’ottima notizia. Ne sono convinti gli analisti di Cheuvreux che per questo motivo hanno lasciato il titolo della società che fa capo alla famiglia Benetton nella loro selected list, con un target price fissato a 17 euro. Autogrill, dopo aver aquistato un altro 17,4% del gruppo britannico, lancerà un’offerta pubblica cash per l’acquisto delle rimanenti azioni di Alpha Airports ancora sul mercato al prezzo unitario di 110 pence. L’offerta valuta l’intero capitale sociale di Alpha Airports all’incirca 193,6 milioni di sterline. Considerando anche il debito, l’esborso per Autogrill sarà – hanno calcolato gli esperti della casa d’affari francese – pari a 335 milioni di euro, prezzo che implica un multiplo di Ev/Ebit pari a 11,2 che si confronta con il 12,6 di Autogrill. Se l’opa dovesse riguardare il 100% del capitale, i ricavi del gruppo italiano aumenteranno del 20% da 4,3 a 5,2 miliardi di euro, l’Ebit del 9% da 325 a 355 milioni, mentre il debito salirebbe a 1,1 miliardi. Ma, ossservano gli analisti, le sinergie arriverebbero a 25-30 milioni e l’ingresso in Inghilterra potrebbe offrire ad Autogrill nuove opportunità di crescita nel futuro.