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Abn Amro: Fox-Pitt, Kelton alza il target ma esprime dubbi

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Pur mantenendo la raccomandazione “in line”, alla luce dei conti finanziari di metà anno, gli analisti di Fox-Pitt, Kelton hanno deciso di alzare il target price calcolato per Abn Amro, portandolo da 19 a 19,5 euro. Il margine operativo lordo si è attestato a 1.426 milioni di euro, superiore del 4% rispetto alle stime della casa d’affari, ma del 5% sotto le aspettative di consensus. “Abbiamo lasciato invariate le nostre stime di utili per azione (Eps) per il 2005”, dicono dalla casa d’affari “ma abbiamo alzato quelle per il 2006 del 2,5%, grazie a minori accantonamenti”. Tra gli aspetti negativi, gli analisti mettono in evidenza che la banca olandese ha un business mix che è sì diversificato, ma che ha ancora una limitata integrazione. “Alcune divisioni”, spiegano “sono altamente redditizie, come quelle statunitensi e brasiliane, alcune, come il Dutch Retail procedono senza infamia e senza lode, mentre il Wholesale Banking sono è profittevole a livello strutturale”.